建銀國際發表報告，稱領展(00823.HK)難以避免租金下滑的情況，但認為回購、併購及REITs納入港股通將可成為股價催化劑，雖然領展落後大市但潛力巨大，因此將其目標價由43元上調至45元，維持「優於大市」評級。
報告稱，領展上周舉行電話會議並公布截至6月底止首財季經營數據，當中香港商場零售額下降5.9%，略好於香港整體零售市場，預計今財年續租租金調整率將持平。建銀國際認為，目前利率下行緩解業主供款壓力，同時股市上漲亦帶來正財富效應，應能對沖樓價下跌帶來的影響，預計領展零售額可能在未來3至6個月見底，預計總下跌幅為8%至10%，續租租金調整率最終下降約3%至5%。
報告又提到，雖然領展香港投資組合的租金可能會下降，但認為領展能通過回購或併購來減輕租金下跌的影響，若公司用盡債務上限，將可動用最多80億元回購約2億股份，足以產生高達約8%的每單位分派增長。另外，領展的股份反彈分別滯後於市場及同行的27%及22%，這可能是由於REIT未納入港股通所導致，預計納入港股通將成為公司股價的重要催化劑。(mn/u)~
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