招銀國際發表研究報告指，市場整體對下半年汽車的需求缺乏信心，更關注幾家龍頭公司的基本面情況，對業績確定性的要求更高。相較於長線基金，對沖基金對汽車板塊的興趣較強，投資者對新勢力的關注高於對傳統車企，對Tier-1零部件和經銷商的預期也更理性。
該行表示，國內市場競爭白熱化成為市場共識，產業週期的底部時間或比預期更長。據該行統計，今年中國市場或將推出200款以上的新車，遠高於前幾年的130至150款，其中約八成是新能源車。密集的產品推出令新車辨識度下降，同時，產品週期亦從過去的5至7年縮短至不到1至2年，車企銷量和盈利的可持續性均大幅下降，長期可見度明顯降低。這導致投資者更重視企業的短期盈利能力，對車企的偏好也跟著終端競爭態勢的變化快速切換。
零件供應商方面，市場也更偏向獲利確定性強的龍頭企業。隨著終端價格戰的升級，以及供應鏈的日漸成熟，今年整車廠對供應鏈的降價訴求也更加強烈。根據該行渠道調查，今年的平均價格年降或在5個點子甚至更多，這也是該行在去年底展望今年時對整體零件供應商並未持樂觀態度的原因。今年以來，投資者對電池供應商福耀玻璃(03606.HK)的偏愛，也體現了市場對基本面和盈利能力的重視。(sl/k)~
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