貴金屬投資專家麥克馬隆尼：金價十年內上看一萬五千美元 ( 今周刊 /整理/林心怡)

前言

麥克馬隆尼（Michael Maloney）擅長研究黃金趨勢分析，他認為，即使金價短線漲多拉回至九百五十至一千美元，仍無損「長線」多頭走勢，甚至大膽預測未來十年內，金價有機會上看一萬五千美元，他的觀點，值得黃金投資長抱族參考。

編按：近來美元反彈，市場對漲多回檔的金價看法轉趨保守，認為有機會修正至一千美元，但是「富爸爸」羅伯特清崎最倚重的貴金屬投資顧問麥克馬隆尼，仍持續看好黃金長線走勢，以下是專訪紀要：

最近很多人問過我，金價現階段已經漲多，會拉回到什麼價位？我總強調自己看的是「長線」走勢，並不會只看半年或一年。我的核心投資觀點是：現在就是投資黃金的好時機！

雖然近來市場出現金價會拉回至七百美元甚至更低的論點，但我認為可能性不大，至少在九五○美元有支撐，即使發生短期通縮，貨幣的購買力價值上漲，長線金價也會上揚到三千至五千美元；相反地，我認為未來通膨發生的機率高於通縮，金價在二○一五至二○二○年間，將有機會上看一萬五千美元。


理由一／美元走貶推升黃金價值

或許有人會對我這樣的看法感到驚訝，就如同在一九七○年金價還在三十五美元時，曾有人預言金價會到一百美元，當時很多人覺得不可思議，但事實證明，金價不僅在一九七四年漲到近二百美元，一九七八年更正式超越二百美元。

其實，我除了黃金與貴金屬原物料以外，幾乎沒有其他投資，因為我堅信長線來看，黃金幾乎是不會出錯的一種投資。我的研究方法是，以黃金對應美元的歷史發展作為長線觀察指標。從歷史經驗來看，美國政府大量發行貨幣拯救經濟的策略，往往造成赤字上升，長期經濟受到傷害，但卻持續推升黃金價格走勢，這樣的情況在一九三四與一九八○年代都曾發生過。

如今，同樣的歷史又將重演，以美國政府過度印鈔的情況來看，未來發生「超通膨」的機率更高；另外，為抑制國內失業率升高，美國會透過讓美元貶值來提高出口競爭力，美元貶值將造成購買力降低，所以不是黃金太貴，而是美元持續不值錢。


理由二／買黃金的人口持續增加

但如果美元發生嚴重問題，我想大部分的貨幣都不會太好，屆時人們會希望擁有保值性的資產，這是我呼籲長線可以擁抱黃金，進而在財富重分配時取得掌握獲利優勢的一大原因。

另外，相較於一九七一年，全球買黃金的人口已增加十倍，未來也將持續增加，支撐金價上漲。比方說，中國就非常愛買黃金，自二○○二年成立的上海黃金交易所，到了○八年的黃金現貨交易量已是全球第一，而○九年上半年，個人黃金交易量就較○八年同期增加四○○％，我估計全球買黃金的人口將持續增加。

當然，要秉持長線擁抱黃金，不被市場干擾，的確需要很強的信念，我自己也曾在投資的路上動搖過。還記得我從○二年底、○三年陸續買黃金，金價則從三百美元一路上揚到三九八美元，當時我曾害怕黃金漲多會出現拉回，沒有繼續進場，想等待適合的價位，就在三九二美元再度進場，隔天金價走跌，一路下滑至二五○美元，幾乎花了一年才重新站上三九二美元。

在那八至九個月的時間裡，我的確嚇壞了！但後來我了解到，真正造成金價的變動其實是美元，並非黃金本身的價值有所折損，我堅信，目前黃金的價值真的被嚴重低估，主要原因就是全世界的每一個國家都印製了太多的鈔票了...（精采完整內文請見《今周刊》686/687期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售）


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