鄭心丹：電池產業電力四射 ( 先探投資週刊 文‧鄭心丹)

二次電池廣泛應用於各種電子產品，如：手機、ＮＢ、平板電腦等３Ｃ行動裝置，可重複充電的鋰電池技術，為現有的蘋果產品（Apple），包括筆記型電腦、iPod、iPhone及iPad獨領風騷，提供最佳效能表現，稱霸手持式裝置市場。

蘋果宣布取得燃料電池技術專利，讓攜帶型電子產品設備單次充電後，電池續航力高達數日甚至一周，法人指出，隨國際大廠不斷強化電池續航力，台灣電池相關主要代工廠商新普、順達跟著「沾光」的機會大增。


中、日、韓電池三分天下

電動車被視為是環保車主要趨勢，但電池續航力、便利性問題仍有待解決，幾年內恐難見到普及，過渡產品如油電混合車，仍將為近期節能主流。基本上，日本豐田所需車用電池，主要仍將由子公司Panasonic EV Energy供應，另外不足部分再向數家電池廠採購。

預計二○一五年電動車電池市場規模可達一二三億美元，且全球主要汽車製造業者及美國、中國政府等，預期電動車市場將快速成長，美國政府預測電動車滲透率於二○一五年將達六％、二○二○年達一一％。

目前全球鋰電池業被中、日、韓所壟斷，占全球市場的九五％，但中國所占的都是低端市場。全球前七大電池供應商，由四家亞洲公司、兩家美國公司和一家德韓合資公司占據，中國企業榜上無名。

四家亞洲企業分別是韓國LG Chem，日本的GS Yuasa Corp、Automotive Energy Supply Corp（ＡＥＳＣ）和Panasonic Group。


磷酸鋰鐵電池新世代來臨

韓國LG Chem是ＬＧ集團的母體公司，以石油化學、資訊電子材料、鋰離子電池三個事業為中心，計畫於二○一三年為止投資一兆韓元，將電動車電池打造成為其支柱產業，並占領全球市場的二○％以上。

以產值市占率來觀察，仍以日系廠商占多數的情況，二○一○年鎳氫電池市場當中，以Panasonic集團旗下專責生產車用鎳氫電池之廠商Primearth EV Energy（ＰＥＶＥ）為首，市占率超過四○％；其他廠商尚有ＦＤＫ（二○一○年併購Sanyo非車用鎳氫電池部門）、Sanyo、Panasonic、比亞迪等廠商。

在美、日及中國大陸競相發展電動車下，台灣鋰電池的研發製造能力，備受到國際大廠青睞。日本國際級電池大廠，積極來台尋找合作對象，布局動力鋰電池領域的台達電、長園等，都有爭取與日廠合作的機會。

電池產業上游正負極材料、隔離膜技術門檻最高，再來是中游的電池芯，最後是下游終端應用。目前國內具有鋰鐵電池技術的廠商，包括台泥集團旗下的能元科技、大同集團旗下的尚志精密化學；中電轉投資的鋰電池廠冠碩，更已成功研發多款超級鋰鐵動力電池，並切入中國大陸汽車廠供應鏈，開始量產。


長園科全球正極材料龍頭

台塑集團的長園科，整合上游的正極材料、電芯到下游的模組、系統，提供動力電池組控制及充電系統，整合的發展方向，與同為正極材料競爭對手美國A123系統公司相同。鋰鐵電池新單報喜，大陸瑞華汽車五百輛訂單已開始出貨；大陸的電動巴士也獲安凱巴士青睞，加上與中、韓的能源屋結盟，更可添加未來逾台幣一千五百億元年營收能量，營運即將躍進。

在電池芯部分，台灣有能元及必翔轉投資的必翔電能兩家，如前所述，電池芯技術門檻高，能元尚未順利擺脫虧損，所幸背後有台泥及聯電集團兩大富爸爸，而這次日本強震亦使Sony兩大電池廠受損，電池芯有缺料疑慮，調漲報價可期，能元或有轉單及漲價效應，後續可持續觀察日本復原情形。

中碳為國內唯一的煤化學廠商，產品包括煤焦油、焦炭、介相瀝青粉末等，其中，介相瀝青是負極材料主要原料，目前占比約一成，年產能約一四○○噸，預計年產能將拉升至三○○○及五○○○噸。由於公司相當保守，過去均維持接到訂單才擴廠的營運模式，這次大舉擴廠，估計應接到不少訂單，展望不錯；且股性溫和，長年配發高股息，為典型的高股息概念股，可逢低布局賺股息。


新普、順達受惠蘋果加持

電池模組是台灣最有競爭力的領域，電池三雄的新普、順達科、加百裕，獲利皆維持穩定。新普去年營收及獲利改寫歷史新高，ＥＰＳ達一三．一六元，同時也連續五年賺逾一個股本；順達去年獲利年增三六．一％，ＥＰＳ達一一．六七元。

蘋果為支援New iPad的超高解析度規格，處理器等級也同步拉高，電池耗電量大增，因此也將New iPad的電池容量大幅拉高七成，而New iPad的主要電池供應商新普、順達，也因而受惠，New iPad電池出廠單價可望提高二五％。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1667期
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