十檔興櫃潛力股出列 ( 先探投資週刊 文．黃聰斌)

碩禾股價上七百元，盈正股價上四百元，炒熱興櫃市場，使得投資人開始積極在興櫃市場找尋下一檔碩禾或盈正，而到底誰最具漲相，本刊選出十檔興櫃潛力股，供投資人參考。


碩禾股價上看四位數

興櫃市場向來是一個非常投機的市場，也因為很投機，因此每年都會有飆股出現，而這飆股漲幅不是僅有一、二倍而已，十倍以上則是常有的，因此每年都吸引眾多投資人在興櫃市場尋寶。

碩禾為國碩旗下子公司，主要生產太陽能電子所需的導電膠，目前主要產品為鋁漿，且已經開發出毛利率更高的銀漿及銀鋁漿，毛利率逼近五成，主要競爭對手為美國的杜邦及日本的Ferro，目前在全球鋁漿市占率已經超過一成，並且持續擴產中。

碩禾總經理黃文瑞表示碩禾陸續打入台灣、大陸及亞洲其他地區的太陽能供應鏈後，今年營收將逐季成長，而且市占率將從去年一三％提高至今年二○％，明年將挑戰三○％。

盈正為漢唐旗下子公司，原本以生產ＵＰＳ產品主，二○○八年開始切入PV INVERTER，當年僅占其營收比重○．三％，雖然去年出貨有拉升，但營收比重也只三％，並不高；今年則在美國法令修改對太陽能產業補助，使得太陽能設備採購大增，並造成PV INVERTER供不應求，而國內供應PV INVERTER的業者有台達電、茂迪、科風及盈正，但台達電及茂迪的營業規模大，相形之下，PV INVERTER出貨增加對於營收貢獻相當有限；反而，盈正在PV INVERTER出貨拉升，營收快速增加。


艾笛森高功率ＬＥＤ封裝稱霸

即將在九月上市的ＬＥＤ股艾笛森為宏齊旗下子公司，主要產品有高功率ＬＥＤ封裝、光感測及光傳輸，其中高功率ＬＥＤ比重最高，達六成，是國內最大高功率ＬＥＤ封裝廠。

雖然目前艾笛森股價已經達一六○元，本益比高達十六倍，在ＬＥＤ封裝股中算高，但艾笛森主要以高功率ＬＥＤ封裝為主，也是國內高功率ＬＥＤ封裝龍頭，加上高功率ＬＥＤ照明將是未來趨勢，產業前景樂觀，因此市場給予比較高本益比，未來本益比有機會拉高至二○倍以上。

友輝為新纖轉投資的聚光片（增亮膜）廠，主力產品為稜鏡片，又稱為ＬＥＦ（Luminance Enhancement Film），是一種具有精密微結構的光學膜，能提升顯示器整體輝度與均勻度，為TFT-LCD背光模組不可或缺的關鍵零組件。

隨著LED TV出貨增加，加上側光式光源ＬＥＤ技術崛起，而且側光式ＬＥＤ還要把目前四條變成二條，在ＬＥＤ顆粒使用減少下，聚光片依賴將越高，需求越來越大。


森田ＩＭＲ技術讓迪士尼瘋狂

森田為國內最大模內轉印膜（In-Mold Release; ＩＭＲ）廠，也是全球第二大筆記型電腦模內轉印膜的廠商，僅次於日本的日本寫真印刷，在IMR NB機種中，二○○九年市占率約一○％，估今年可以達一五％，主要客戶有華碩、鴻海、達方、巨騰及凱碩等，甚至通過美國迪士尼（Disney）認證，迪士尼也是其客戶之ㄧ，因此在筆記型電腦出貨淡季期間也能靠著迪士尼訂單維持產能滿載。

中化轉投資中化生、永光轉投資台耀及華榮轉投資的華廣，在美國及中國醫改政策加持及政府啟動六百億元生技創投基金的激勵下，生技股成為未來最夯的產業之一，也給予很高的本益比，也因為生技投資夯，因此興櫃這三檔生技股也將可以留意。

中化生從事原料藥、抗生素及化學原料等製造，七月在第二代免疫抑制用藥系列產品出貨大增，單月營收暴增到一．四二億元，年增率高達一倍。


中化生及台耀搶搭生技行情

中化生二○○九年完成Olopatadine及 Perindopril試製並開始量產，ＯＥＭ產品除了ZP-7及Trandolapril 外，新增兩種，ＯＥＭ占營收二五％，另外，中化合成與中化製藥共同完成Tacrolimus SD 及其製劑產品研發，未來成效可期，業績展望佳。

台耀為永光轉投資，以從事原料藥及紫外線吸收劑為主，其中紫外線吸收劑應用於保養品及化妝品上，目前此市場為ＢＡＳＦ及ＤＳＭ瓜分，而台耀則幫ＤＳＭ代工，去年底又接獲ＤＳＭ新的五年契約，隨著全球暖化對於防曬保養品需求大增，這對台耀的業績成長將有很大幫助。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1584期
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