從智崴、91APP 看台股6月奇兵 (2024-06-13 先探投資週刊 文/黃俊超)



台積電ADR於台灣端午節股市休市的六月十日晚間,再創一六九.八四美元的歷史新高,換算約當九六七台幣,而台積電則提前於六月六日攻抵八九九元,且於十二日突破九○○元、創下九一四元的歷史天價。外資Barclays證券發布優於大盤評等報告指出,在AI需求帶動下,先進製程將以AI伺服器、HPC為主,二奈米需求強勁,調高台積電ADR目標價至一七○美元,樂觀情境更上看二○○美元。

指數突破二二○○○點

加權指數受台積電激勵,搭配權值股鴻海、聯發科持穩高檔,以及金控股助威,十一日盤中首度突破二二○○○點大關,十二日再創歷史新高點,均線呈現多頭排列,成交量能也屬相對健康,不過也必須留意到,六日台積電上漲四.六八%創高當日,上漲家數僅約一八○○檔上市櫃公司的三分之一,而十二日指數加權指數創高,上漲家數仍是少於下跌家數。

大型權值股為加權指數帶來強硬推升力道,而以中小型股為主的櫃檯指數,近期也創下波段新高,顯示個股仍有各自表述的空間,短線上除了AI等題材面之外,股王信驊股價持續創下歷史新高,或將成為高價股向上比價的發動契機。五月營收全數出爐,為短線股價調整依據,而六月是股東會的密集期,大老闆對產業未來的展望是觀察重點,接下來則是除權息旺季。

AI風潮目前主要是從硬體方面快速提升運算能力,賣鏟子的Nvidia無疑是最大贏家,股價漲到一拆十,也正面迎戰蘋果全球第二大市值的地位,背後最重要的推手當然是台積電。基本上,AI的所向披靡,也同樣代表著半導體產業的重要轉折,從指數的角度來看,費城半導體指數今年三月八日五二一七.八三點,超越當天S&P 500指數的五一八九.二六點,六月十日收盤來到五三六二.四點,再次超越S&P 500指數的五三六○.七九點。

二○○○年的網路泡沫,當時費城半導體指數也曾經追上S&P 500指數,巧合的是當年也出現集中化現象,前十%股票占整體市場市值七二%,而今年三月根據德意志銀行統計,前十%股票占整體股市約七五%,當時背景利率調升至六.五%後停滯,目前則維持在五.二五~五.五%,也同樣都是美國總統大選年。

類似的總體經濟背景,一次網路、一次AI,無怪乎有不少人認為市場正處於另一個泡沫當中,當然,也有相當多人認為這次不一樣,歷史會不會重演沒有人知道,但是在人性不變的前提下,總會有相當程度重疊性的既視感。目前來看,美股與台股都維持在多頭的軌道上,不用自己嚇自己,但是也必須把已經累積的高漲幅放在心中,謹慎樂觀維持投資步調。

八大廠抱團力抗NVLink

由於當前仍屬AI產業迅速成長茁壯期,且隨著應用面持續擴大,需求極為殷切,Nvidia擁有眾多優勢,軟硬體結合能力出眾,GPU、CUDA、NVLink三大武器,又推出以ARM架構為基底的Grace CPU,預期未來數年,Nvidia仍將穩坐AI之王的寶座。此外,台積電在晶圓代工先進製程領先的地位,則可從Intel對於台廠的態度得知,技術層面要追上的難度越來越高。簡單來說,現階段投資Nvidia與台積電,都是在趨勢正確的軌道上。

然而就如同台積電在晶圓代工領域、蘋果在智慧手機市場,王者勢必要接受各方挑戰。包括AMD、Broadcom、Cisco、Google、慧與科技(HPE)、Intel、Meta與Microsoft,八家國際大廠宣告,為AI資料中心網路制定了新的互聯技術UALink(Ultra Accelerator Link),試圖透過為AI加速器之間的溝通建立開放標準,打破領導者Nvidia的壟斷。

除了GPU與CUDA經過多年投入研發,已幾乎是難以跨越的護城河優勢,不過王者的能耐絕不僅止於此,可互聯GPU、CPU、記憶體的NVLink,就是其中一項技術,可在GPU之間以每秒一.八TB的速度傳輸,搭配NVLink機架級交換機,理論上可支援五七六個完全連接的GPU,目前實際則支援DGX B200 NVL72系統中最多七二個GPU。(全文未完)

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