小金雞大爆發 (2017-10-26 先探投資週刊 文／方亞申)

國際經濟情況的發展沒有轉差，國際貨幣基金會調高今、明兩年全球經濟成長率，台灣九月出口持續繳出漂亮成績單，連十一個月正成長，十月份各產業出貨熱度不減，相信接下來季報以及往常第四季表現較亮眼情況可望持續。

而今年下半年以來儘管外資賣超，但是指數持續創高，累計全年漲幅達十六．七％，包括車電、電動車電池、光學、AI、矽晶圓、DRAM、IC設計、二極體、MOSFET、記憶體以及先前的蘋概股等，都是多頭各自表述，股價漲超過五成、一倍者比比皆是。只不過部分個股漲得太凶猛，獲利未跟上股價，股價拉得極高，即使未來有大震盪也是正常。

回頭台灣的重要集團股，不少今年表現平平，但也有部分企圖心很強，以華新及國巨集團為代表。尤其前者過去三年來，旗下公司不少低於票面，但隨著業績好轉股價盤堅，如今已無低於票面公司，甚至今年還有華新科、信昌電、華邦電、精星等漲幅超過一倍，可以說華新集團股是集團股的多頭總司令。

至於國巨集團，歷經這幾年的減資及合併，包括國巨、奇力新、智寶等股價、業績表現都很優。若從十年前國巨股價一度低於票面，如今登上二百元，顯見經營者企圖心十足，帶領集團股旗下公司四處併購，例如如奇力新併旺詮，集團實力已躋身全球大廠之一。整個集團總市值跟著回升。

台塑四寶今年獲利超威

至於其他傳產集團中，台塑集團股絕對值得關注，台塑、南亞、台塑化加起來占台股權重僅次於台積電。雖然四家公司今年漲幅有限甚至不如去年底，不過總獲利相當高，四寶上半年稅後已賺九四二億元，第三季在股息以及塑化行情不錯下，稅後合計賺七三八．四億元，合計前三季四家公司賺一六八二．二億元。若加上第四季旺季，全年獲利將超過二千二百億元，若以今年配息率約六成計算，明年四家公司有機會配發一二○○億元以上現金，股價殖利率至少超過五％，相對股價拉回就有投資價值。而旗下DRAM的南亞科，第三季ＥＰＳ雖只有三．一二元，但主要是ＥＣＢ轉換減損。即便如此，今年ＥＰＳ還是有挑戰十元實力，尤其該公司表明仍將繼續處理美光持股，加上第四季認為DRAM供需持續吃緊，業內外都豐收。在此情況下也吸引台塑三寶賣出南亞科，業外收益除了台塑化股息進帳外，又有南亞科可賣，今年四寶獲利絕對超過去年。(全文未完)

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