鴻海躍起 台股下半場攻防戰 (2017-06-22 先探投資週刊 文／馮欣仁)

今年以來，台股跟隨美股四大指數創高，以及外資買超推升之下，加權指數終於第五度登上萬點大關。有別於前幾次萬點行情，此次攻上萬點的主攻部隊集中在台積電、鴻海與大立光三大天王，在陣容與結構上號稱史上最強的一次，使得多數法人認為台股萬點不易失守。之所以萬點有強勁支撐，最主要原因在於外資。由於外資持有台積電一度高達八成之多；加上台積電是台股權重王，因此，外資主導台積電等同於控制大盤漲跌。

Ｑ３台股震盪 看外資臉色

占台股權重第二大的鴻海，日前更因外資麥格理證券出具長達二二六頁的研究報告，預言鴻海是未來世界的整合者（Integrator for tomorrow’s world），並喊出震驚市場的二○○元目標價，也讓鴻海股價在六月十九日大漲四％之多，創二○一四年八月二十七日以來新高價；促使當天台股加權指數成功回補六月十二日一○一九八點與一○一五八點之下跌跳空缺口，並站穩在所有均線之上；顯然多頭氣氛仍強。反觀，內資法人略顯保守，櫃買指數自前高一三八．七三點回檔，目前仍在打底整理階段。

隨著時序將進入第三季，台股下半年的走勢與展望仍有諸多變數干擾。尤其，根據過往歷史經驗顯示，第三季向來是全球金融市場最為動盪的期間，加上美國聯準會在六月十五日宣布升息一碼，且將啟動縮減資產負債表的計畫，恐牽動資金流向。然而，可觀察幾項指標，首先，美元指數變化，一旦逼近一○○得需提高警覺，而目前美元指數大致落在九七附近，顯然升息並未讓美元大幅走升。其次，新台幣匯率走勢，近期受到美股回檔影響，外資轉為賣超，使得台幣匯率回貶至三○．四附近，創近二個月新低，須提防一旦貶破三○．五關卡，對大盤恐有負面影響。

其次是恐慌指數（ＶＩＸ）目前仍在一○附近震盪，並未有大幅走高的跡象；還有美國十年期公債利率仍在二．二％附近徘迴，但須嚴防攀升至二．五％，甚至往三％靠攏的跡象，一旦出現，外資恐將撤出、回流美國。影響台股資金行情變數之一，就是六月二十六日台積電除息，外資是否拿了股息之後匯出？另外，七月開始進入上市櫃公司除權息旺季，預估對大盤指數蒸發約四百點。因此，個股之間的除權息行情，或許也攸關下半年營運表現。

儘管第三季台股恐受國際股市震盪影響，但中長期趨勢仍屬多方架構，由於下半年有蘋果iPhone 8、Tesla Model 3與英特爾新伺服器平台Purley等三大新產品陸續出貨，對於國內相關供應鏈廠商來說，下半年營運將逐步增溫。因此，不妨趁著回檔之際，開始逢低布局相關供應鏈個股。

聚焦三大產品供應鏈

首先，蘋果iPhone 8供應鏈仍是法人下半年優先鎖定的焦點，包括類載板的華通與景碩、金屬機殼可成與鴻準、雙鏡頭大立光與玉晶光、組裝代工鴻海與和碩以及晶圓代工台積電等，仍將吸引資金進駐。

因應配合雲端運算集中化、虛擬實境、人工智慧等硬體需求的提升以及增設大型資料中心，促使英特爾Purley伺服器平台將取代現有的Grantley平台；再者，Purley平台在效能與傳輸速率上均優於Grantley，因此，可望掀起換機潮；相關廠商如伺服器晶片廠信驊與新唐；ＰＣＢ銅箔基板台燿與聯茂；伺服器ＰＣＢ博智、先豐；伺服器散熱風扇建準與超眾；伺服器機殼勤誠等可望受惠。（全文未完）

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