名家看台股 有沒有520行情? ( 財訊快報 文‧段詩潔)

往年520行情大家都很期待,今年有沒有?禮正投顧總經理毛仁傑看得保守,認為520之前投資人不必太過興奮。「尤其有前幾年520就是最高點的經驗,投資人可能趨向保守,不會有太大激情」。

從產業景氣來看,520進入第二季末,基期已經墊高,指數空間不大。毛仁傑表示,8400點是去年頭部大套牢區,套牢不少人,對於指數規劃不必過度樂觀期望,預期第二季指數區間在7600-8200點間箱型整理,不過多頭發揮的時間會比較長。「彼此之間產生的激盪就是:個股空間會大於指數空間」。


毛仁傑:進入個股表現的時代

不過也不必悲觀,毛仁傑認為520之前,大家就會開始期待520之後的6月江陳會。尤其下半年中國領導人換屆,很多事務會重新啟動,對兩岸相關股來說是利多。「以往台商是製造業取勝,現在則是服務業有競爭力。不論是觀念或是管理,台商已是軟實力為先,硬實力則不如中國」。

選股方面,去年壓縮最嚴重的是電子類股,今年下半年期待復甦,電子股還是主流。毛仁傑表示,趨勢上最穩定,不受景氣波動影響,貫穿到下半年最安全的,還是兩岸相關類股。未來兩岸內需、超商、百貨、自由行類股,都是長線標的,在兩岸投資保障協議簽定後,相互參股行情也是可以期待的。

相較於毛仁傑保守看待,大華投顧董事長杜金龍則是相當看好520行情及台股後勢:「新閣揆帶領的行政團隊一定會緊盯520盤勢」。

包括GDP、出口、景氣對策訊號、M1b等表現不佳的總體指標大都在3、4月公告,5月以後實質經濟面就會慢慢從底部爬升上來,2Q指標會比1Q好。同時,繼1Q漲勢之後,2Q可望進入另外一個高檔區。

台股上檔有三個壓力區:一是上次美國債信被調降時的跳空缺口8317,再來是上回五條均線糾結位置8450-8650,三是上回跌破五條均線位置8820。理論上8317很容易過,第二季預估指數越過8317之後,會進一步站上8450-8650,挑戰8820。杜金龍樂觀預期:「9月份漲到9913」。


杜金龍:9月份漲到9913

杜金龍解釋:今年1月2日指數最低,成交量500多億,也是今年以來最低。按民國76、77、78年經驗來看,若當年是走多頭,就是春耕、夏耘、秋收、冬藏,秋收這季高點就擺在9月份。「去年指數從2月8日見高點9220後一路下跌到12月19日的6609,開高走低;今年則會倒過來,1月2日開最低,漲到9月份之後休息,等到明年7月再見高點」。

馬總統第一任任期中低點是3955,杜金龍預言:「我認為第二任低點就是6609」。把低點提升到這麼高,是因為美國QE1、QE2不斷印鈔票,像最近日本股市漲勢強勁,也是因為實施超寬鬆貨幣政策,日圓貶值所致。

此外,指數去年8月7日跌破年線,去年12月創低點6609後一口氣就漲到年線位置,以往台股跌破年線大概要271天才會收復,這次只花了132天就收復年線,而且在年線附近來回,相當強勢。

觀察美股已經越過年線5%、6%,台股仍在年線附近徘徊,杜金龍表示,因為四大基金在6800點附近進場買股票,目前已經獲利約20%,所以三月見到四大基金調節股票,不過並不會把大盤拉下去,只是壓抑指數在8000點震盪,等到調節完之後,又會進場買股票。

杜金龍指出,唯一的疑慮是油價。投資人擔心中東危機可能會取代歐債,不過在歐巴馬選總統之前,這個問題喊喊而已?況且歐債議題大概三年就淡化了。至於禽流感與美牛事件,就像以前的口蹄疫,也將隨著時間淡化。還有大家關心的財產交易稅,「50年來有三次復徵證所稅,後來都無疾而終;會不會真的實行,因為有前車之鑑,可能還需要很久的時間」。


「別等了,分批買進」

選股方面,電子股基期低,中概也不錯,第二季可留意IC設計、LED等族群。金管會對於金融協議這部分最近腳步很快,金融股能不能在2Q扮演要角,讓股市有新的族群出線,可以留意。

今年現金配息比較少,因為去年整體上市櫃企業只賺了1.2兆,配到七成大概也只有7-8千多億的股息。但是很多公司基本面開始轉佳,第二季基本面樂觀,杜金龍投資人可以持股7成以上。

什麼時候進場?杜金龍回答都可以。現在年線在8000點附近,不過有季線與半年線撐在下面,其實有充分的時間讓大家來來回回。只是大家認為回得不夠,一直在等;杜金龍說最好的方法就是別等了,建議投資人分批買進。

本文詳情及圖表請見《財訊快報》201202期
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◎封面故事:從殖利率與扣抵率找必賺股
◎520行情前瞻:兩岸參股 好戲在後頭
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