比亞迪(01211.HK)今早開市走弱，半日跌近3.9%收207.6元，券商普遍關注減價後其汽車銷量毛利表現，而比亞迪今早舉行分析員會議。摩根士丹利表示，比亞迪去年第四季業績符合預期，但關注產品平均售價下行趨勢，並認為投資者將尋求管理層來闡明如公司在面臨產業逆風未緩之下未來銷售和汽車獲利能力可能會下降的對策，維持「與大市同步」評級及目標價225元。
比亞迪昨日(26日)收市後公布2023年止年度業績，營業額6,023.15億人民幣按年增加42%。錄得純利300.41億元，增長80.7%，主要受惠新能源汽車銷量增長；每股盈利10.32元。末期息按年增1.7倍至3.096元。年內，受惠新能源汽車業務增加，毛利1,217.57億元，上升68.5%；毛利率由17.04%升至20.21%。
【關注行業競爭 聚焦營運對策】
摩根大通表示，儘管行業競爭加劇，但對比亞迪於獲利能力保持樂觀，並相信其在2024年將繼續實現強勁的獲利成長，該行認為比亞迪海外市場持續擴張，並認為比亞迪出口量將在1至1.5年內翻一番，特別是2024年底泰國工廠完工後，維持「增持」評級及目標價270元。
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下表列出6間券商對其投資評級及目標價：
券商│投資評級│目標價
花旗│買入│463港元
瑞銀│買入│360港元
里昂│買入│310港元
野村│買入│276港元
摩根大通│增持│270港元
摩根士丹利│與大市同步│225港元
券商│觀點
花旗│去年及上季盈利超預期
瑞銀│上季研發支出巨大，派息積極顯示現金流充足以應付開支
里昂│去年業績表現符預期，惟減價致汽車量增利減
野村│去年業績表現符預期，派息率比預期高三成
摩根大通│銷量及毛利表現下增長料今年盈利增長持續強勁
摩根士丹利│較高非營運收入緩解營運支出飆升
招商證券國際│去年盈利增長八成符合盈喜時預測，毛利率首次高過特斯拉
(ta/w)~
阿思達克財經新聞
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