七月營收 航運、車用股飆速(2022-10-06 12:06:23 先探投資週刊│黃俊超)

縱然中國軍方持續於台灣周邊海空域進行演習，不過數十年來的文攻武嚇，雖未到麻痺無感也逐漸趨於淡定，若沒有真正擦槍走火的意外出現，影響程度預期將隨著時間與次數衰退。美元指數拉回震盪，新台幣持穩於三○元兌一美元，加權指數則在國安基金穩定軍心之下，量縮持穩一五○○○點附近震盪整理。

跌深反彈以季線分野

加權指數修正二五．一九％、跌破一四○○○點後，至今反彈逾千點、約八％，以位階來看，尚未突破季線反壓，較國際股市為弱，受不確定因素干擾，成交量能趨於清淡；短線操作除了鎖定原先就屬多頭型態的強勢股之外，欲搶進跌深反彈個股，可觀察能否領先指數突破季線反壓，若帶量攻擊亦可偏多操作。

油價、原物料與大宗物資短期價格高點已過，通膨高峰雖過卻仍會維持一段時間的高原期，而美國聯準會將繼續升息應對，目前看來仍依據六月點陣圖推移，預期台灣央行也將跟上腳步，幅度如過往的半碼或一碼。通膨與升息下半場，市場焦點轉移至總體經濟成長動能，產業面則是庫存與需求之間的變化。

貨幣政策隨著景氣轉折而調節，在金融海嘯後，原本定位為特效藥的量化寬鬆，在全球疫情大流行下，進化成了無限量化寬鬆，不得不的政策，卻帶給股市多頭難以抗拒的成癮性。聯準會升息或已過半，然市場卻等待期待降息，就業數據表現佳，緩解經濟衰退疑慮，市場擔憂的是能夠承受較大幅度升息而走跌。

貨幣政策朝向寬鬆或緊縮，預期經濟發展趨勢而超前部署，對股市來說，熱錢越多則推升力道越強勁，目前升息加上縮表，屬於收資金的階段，第一步為本益比調整，接著將開始出現分歧，經濟降溫易使需求下滑，企業成長力道受阻，大者恆大、產業趨勢等差異逐漸浮現，下半年營收變化為重要觀察指標。

疫苗與醫療資源充足，與疫情共存成國內生活常態，未來則將與國際接軌，過去的受害、受惠股風水輪流轉，且由於去年國內受到疫情肆虐甚為嚴重，也使得縱然尚未完全恢復元氣，卻已經呈現大幅度成長。ＫＴＶ的好樂迪七月營收較去年同期成長四四倍，大眾運輸台灣高鐵也有二．五倍。

車市逐漸復甦

旅遊、飯店與餐飲產業疫情期間受創甚深，以七月營收來看，夏都年增十一．五倍、老爺知年增六．一倍、新天地年增三．八倍、雄獅年增二．二倍，雖然絕對數字與正常狀況依舊是長路漫漫，不過相對而言漸有起色，至少最壞狀況應逐漸過去，但股價反應在前要小心。（全文未完）

全文及圖表請見《先探投資週刊2208期精彩當期內文轉載》
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◎特別企劃：半年報揭亮點 股價太便宜
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