資金成本將成為壓垮科技股的稻草(2018-04-25 16:13:44 股票投資│翁偉捷)

昨天Alphabet公佈財報,表現確實不錯,但對於未來的營運展望卻被市場打槍,因此股價出現重挫4.77%的跌幅,另外,FB、亞馬遜、奈飛以及蘋果也都同步出現重挫,其中蘋果在過去一週跌幅達到10%以上,對於美國科技股在超級財報週的表現上埋下了隱憂,對於即將要公佈的財報內容可能沒什麼問題,是對於今年接下來的營運才是市場上願意再進場投資的重點,無巧不巧,這個關鍵的時間點美國10年期公債殖利率又衝到3%以上,觸動金融市場的敏感神經。

之前筆者曾在文章中提過,這10年間之所以能造就科技股的繁榮,就在於FED的貨幣寬鬆政策帶來廉價資金的優勢,現在殖利率上升,代表著未來資金成本壓力會越來越重,已經借錢的利息會增加,還沒借錢的成本會上升,在美國科技股當中負債80%以上的亞馬遜請加@ozo5468n就成為重要的觀察指標,亞馬遜在近期也開始出現高點不再過高的空頭現象,後續財報公佈之後,市場如何評價就成為美國科技股的領先指標,另外,費半指數仍然是毫無懸念的持續回檔修正,短線遇到年線支撐稍有止跌,但下游客戶訂單需求動能減少仍是不爭的事實,空方看壓力不看支撐,4/24的高點沒站回之前,費半仍有下跌的風險。對照回台股,現在從高回檔修正的穩懋可能就是接下來矽晶圓、被動元件的範本,穩懋在法說會中提到下游需求減緩,股價連吃二根停板,同樣地下游需求減緩也會發生在矽晶圓、被動元件的產業中,現在缺貨也許在有效需求減少的過程中會逐漸緩解,留意到現在全球各產業的價格大漲都不是在漲有效需求,漲的都是缺貨!簡單來說,就是訂單量沒成長!沒成長就沒營收,沒營收怎麼撐得住股價?

現在的操作策略仍然是以退場觀望為主,電子股是一定要避開的類股,尤其是蘋概股,鴻海在過去每天破盤價天天都便宜的過程裡,融資不斷地增加,現在已經接近花旗調降後的目標價了,鴻海接盤俠已經面臨融資斷頭壓力了,其它的被動元件也可能會複製同樣的情況,科技股現在真是低點深深深幾許呀…..(豐銀投顧證期雙照分析師翁偉捷提供)

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