惠譽評級表示，隨內地發電企業在2022年至2023年快速復甦後，其去槓桿化在2024年或會減速，因為利潤輕微幅改善會被資本支出上升所抵銷。
幾乎所有惠譽評級涵蓋的內地火力發電企業都在2023年降低了槓桿率，淨債務對息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)從2022年的10.2倍降至8倍，這主要是由於EBITDA總額增長了22%，超過了淨債務總額7%的增幅。燃煤發電的利潤率自2021年谷底回升，從而貢獻了火電企業大部分盈利增長。由於市場價格普遍維持在比基準水平高20%，大多數發電商反映2023年的電價持平或有所提高。同時，大多數發電企業的煤炭採購成本下降了10%至20%。
惠譽評級預計2024年的利潤率將略有提高，原因是燃料成本趨緩以及年度銷售合同鎖定了電價，預計今年煤炭價格將在整體市場平衡的情況下下降，因為可再生能源覆蓋了中國大部分的電力需求增量。年度銷售合同在很大程度上鎖定了發電企業的有效電價，佔銷售額的大部分。而從2024年首季的強勁表現可以看出，2024年的盈利將繼續增長。電網公司的煤電採購價格在2024年首季平均按年下降6%，秦皇島港5500動力煤價格按年下降20%。惠譽評級的火力發電企業2024年首季平均營業利潤按年增長38%，相當於2023年利潤的33%。(vc/da)~
阿思達克財經新聞
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