中金發表報告表示，中國乘聯會發布3月產銷數據：狹義乘用車零售、批發及生產168.7萬輛、218.9萬輛及219.2萬輛，按月上升52.8%、68%及77.5%，按年升6%、+10.1%及+5.3%。3月乘用車出口40.6萬輛，按年升39%(按月升36%)，創月度出口新高。
該行指內地今年首季乘用車需求迎開門紅，月度批發及出口創歷史新高。春節假期後乘用車生產及批發數據環比顯著回暖、按年保持穩健增長，受市場需求企穩、出口高增帶動，3月批發銷量超越2018年同期高點、創下新高。出口方面，自主品牌、合資及豪華品牌分別出口34.1萬輛及6.5萬輛，分別按年各升33%及110%，自主品牌仍為出口主力。內地首三個月狹義乘用車累計零售、批發銷量分別為482萬輛及558.9萬輛，按年各升13.1%及10.6%，零售按年增速優於批發，該行認為車企降價促銷對終端消費起到良好帶動作用。
中金指，內地3月批發、零售端新能源滲透率分別為37%及41.6%，較1-2月環比提升明顯。分品牌看，比亞迪(01211.HK)、賽力斯(601127.SH)、零跑(09863.HK)、極氪等按年增速亮眼。出口中新能源乘用車佔比亦保持增長，3月新能源乘用車出口12萬輛，佔乘用車出口29.7%，按年升5.6個百分點。
往前看，中金看到市場加速開啟新車發布節奏，3月需求拐點符合該行此前預判，4月北京車展將迎來諸多新車發布上市，該行建議關注強產品周期的車企。同時，該行認為儘管價格競爭激烈，車企降本能力不容忽視，關注銷量重過盈利，尤其是具備強產品周期的車企有望重新進入銷量增長期，首季或為全年銷量盈利低點，後續有望邊際改善。2月以來政策指引頻出，包括商務部「以舊換新」、「百城聯動」汽車節，以及政府工作報告多次提及穩定擴大汽車消費等，地方層面促消費政策已經跟進發力，中金期待國家財政層面更大力度支持政策的出台，有望進一步拉動汽車消費需求。
中金指，整車板塊上密切關注政策出台及新車發力節奏，關注特斯拉(TSLA.US)、理想-W(02015.HK)、比亞迪(01211.HK)的低吸機會，以及長城(02333.HK)、小鵬-W(09868.HK)等邊際改善。(wl/cy)~
阿思達克財經新聞
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