醫療類股遇川普亂流！法人關注本益比折價3成 建議這樣撿便宜 (2024-11-22 00:02:00)

醫療產業類股近期出現一波急殺，法人指出，主要是市場對川普醫療政策的不確定性產生疑慮，特別是川普提名反疫苗派人士：小羅伯甘迺迪，出任衛生部長，進一步加劇市場不安的「川普亂流」，再加上短期公債利率上升所致。展望後市，保德信指出，醫療生化產業整體成長性並未改變，在基本面維持不變的情況下，建議採取分批布局方式，不僅能分散風險，同時亦能掌握未來股價上漲機會。

PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，被提名的小羅伯甘迺迪過去針對疫苗是否有必要施打，以及食品及公共衛生議題，看法較強烈，引發市場擔憂一旦此人上任後，恐使醫療產業政策及政府醫療相關部門運作方式將出現較大變化。

江宜虔說，川普的不確定性讓市場對於降息幅度預期收斂，美國十年期公債利率走勢也未如預期下跌，導致代表中小型生技類股的XBI指數表現偏弱。受到多重外部因素影響，造成醫療類股近期明顯波動，甚至回檔至1996年以來少見的偏低水位，本益比處於折價30%區間。

但從基本面來看，醫療產業的成長性在各產業中名列前茅，江宜虔指出，醫療產業第三季財報表現佳，不論營收及獲利超越市場預期幅度均優於整體指數，且高盛證券於11月15日最新估計，2025年S&P 500醫療指數公司的EPS年成長率有望達21%，超越整體股市的13%。

至於衛生部長提名人選，江宜虔分析，小羅伯甘迺迪過去許多主張較為主觀偏頗，但研判科學實證的事實及既有體制難以在4年任期內被推翻，政策改變也需要國會通過且各州政府願意配合執行，若僅為個人主張，而與實務相牴觸的政策應窒礙難行，目前股價應已過度反應。

江宜虔認為，目前醫療產業的本益比僅為17.8倍，低於S&P 500指數的22.2倍，更遠低於科技股的29.4倍，且川普認同降低藥價的重要性，同時鼓勵國內藥廠創新及購併活動，有利於製藥及生技類股的併購整合，加速產業進步，並有助提升新藥創新研發，在減重、癌症、罕見疾病等新藥上市帶動營收獲利之下，不妨趁這波醫療產業評價面被低估之際，分批進場布局以搭上未來的醫療生技成長趨勢。