昨天才剛說完新台幣匯率再這樣升值下去,Q3、Q4的上市、櫃公司財報可能會出現超大的匯損壓力,今天新台幣開始出現止升回貶的走勢,幸好現在回貶不太晚,還在Q3的前半就開始出現回貶,因為財報結算匯率是看最Q3最後一天的匯率在哪裡決定的,所以以時間算來,現在貶的不算晚,連續兩天台股算是都受到Q2匯損影響而讓盤面跟個股震盪,尤其是今天鴻海公佈Q2財報,竟然出現三率三降的態勢,連毛利率連8季保七%的紀錄被迫中斷,今天股價重挫,同時也壓抑了台股的走勢。
台股今天全天都處於狹幅盤整的區間,就K線來看是直接收在昨天的實體K線裡面,並且帶著上影線,因此如果把K線合在一起看,這兩天的K線將會成為一根帶有變盤轉折意味的十字線,經過了一個星期的起起落落之後,大盤又再次回到9150點,既然到今天為止指數都沒有出現變化(以收盤來看),那顯示下週在台指期結算前可能就會出現比昨天更激烈的震盪,如果以外資在台股的期、現貨仍然維持在買超跟超過7萬口的淨多單來看,把台股拉高結算似乎才算是合乎常理的表現,但是我們不得不去再意昨天在下殺的過程中,台指期在5分鐘K線裡所出現的空方量,更令人在意的是,在盤中選擇權出現了一種詭異的現象,就是有別於上週盤中大盤指數在震盪時Call的隱波率大幅增加的狀況,昨天指數在大幅震盪的過程中,Call的隱波率竟然不增反減,顯示這次指數拉回時市場看法偏保守,在外資跟自營商的選擇權操作中,外資的Buy Put口數「遠遠」大方Buy Call;而自營商則是維持Sell Call加Buy Put的操作不變,也就是為什麼盤面的氛圍趨於保守的原因。
就目前看起來技術面仍然是處於多頭格局無誤,不過,有鑑於台股從突破整理區間之後就無法順利地向上推升,是需要多加留意台股在籌碼面的變化,筆者之所以看重籌碼面的原因就在於技術面是會被籌碼面給改變的,所以掌握籌碼的改變反而是現階段比較重要的關鍵,但是觀察籌碼的改變是一件需要耐心的事,只能說現在的籌碼面正在緩慢地改變中,尤其是在期貨的十大特定法人已經開始悄悄地在淨留倉部位轉為空單,同時期貨多空比也開始小於1,這樣連續出現的狀況就不容忽視,不用過度看空,但卻是不適合在這裡提高持股比重,畢竟指數位階已經偏高,所以在操作策略上以不追高,買黑不買紅;選擇權由於隱波率偏低所以以佈局價平雙邊突破的策略為主。(豐銀投顧證期雙照分析師翁偉捷提供)
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