施羅德投資多元化資產投資總監佘康如表示，隨著美國聯邦儲備局在9月終於如預期減息，減幅達0.5厘，這引起市場對美國經濟可能陷入衰退的憂慮。從美國國債價格上漲亦反映出市場對經濟疲弱有一定擔憂。儘管近期市況波動，但美國經濟「軟著陸」仍然是施羅德投資的基本預測。施羅德投資認為，勞動力增加是近期美國就業數據疲弱的原因之一，部分亦與天氣因素有關。整體而言，只要通脹仍然是朝著正確的方向發展並繼續呈回落趨勢，這將為聯儲局提供足夠的靈活性，以防止經濟衰退發生。
基於對美國較大可能出現經濟「軟著陸」的預測，佘康如對股票市場整體持正面看法，但因應市場波動性，目前採取增長與收益兼並，更為平衡的投資策略應更為合適。鑑於美國科技股與其他板塊的盈利增長預測差距收窄，對高估值的美國科技股看法較為中性，市場上估值更吸引的板塊或更值得投資者留意。
從投資主題劃分，施羅德投資繼續看好四大長期投資主題，分別為科技轉型、能源演變 (energy evolution)、聯網消費者(connected consumer)，以及社會轉變 (transitioning societies)。就科技轉型主題而言，長線仍然看好數碼化、雲端、機器人技術和網路安全等領域的增長空間。另外，聯網消費者的主題包含電子商貿、物流倉庫、數據中心及金融科技(fintech)相關的公司，而社會轉變主題關乎醫療保健創新發展、城市化和智慧城市等議題。
至於週期性投資主題方面，大宗商品需求復甦，以及在通脹環境下具定價能力的企業等，亦是目前較為看好的主題。在債券方面，由於通脹情況受到控制，債券作為投資組合中對沖衰退風險的作用將持續增加。同時，隨著收益率曲線逐步趨平，政府債券或將重拾其分散風險的一大吸引力。基於這兩個因素，施羅德投資對債券市場持樂觀看法。美債以外，鑒於市場對歐洲央行進一步減息的預期，刺激了對利率敏感行業所發行的債券的需求。在傳統的債券以外，投資者可以考慮進一步拓闊投資資產類別，例如證券化信貸是該行目前偏好的資產之一。(sl/u)~
阿思達克財經新聞
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