華僑銀行料年內美聯儲再減息50個基點 港P息或再減25個基點
華僑銀行利率策略師張淑嫻及華僑銀行香港經濟師姜靜發表減息報告，預計今年剩餘時間，美聯儲將再減息50個基點，即剩下的兩次會議每次均減息25個基點。同時維持對2025年共減息125個基點的看法。
報告指，雖然50個基點的減息幅度超越了大多數經濟師的預測，並未令市場失望，然而 ，美債收益率和美元初期一度意外走高 ，該行認為下列因素可以解釋這種異常市場反應。首先，市場早前的定價已經足夠鴿派，投資者在公開市場委員會會議前已經削減部分頭寸；其次，美聯儲主席鮑威爾在會後的言論並不是特別鴿派；第三，點陣圖顯示，2025年中位數預測有100個基點的降幅，而市場則已為超過 125個基點的降幅定價。
拋開最初的市場反應不談，隨著美聯儲進一步減息，短期美元利率將維持下行趨勢。短期內，由於港元貸款需求依然疲軟，且未見強勁的資金流入，港元利率或緊貼美元利率的下行趨勢。展望未來，該行中期觀點仍然是港幣利率的下跌速度將慢於美元利率，尤其是在貸款需求和港元資金流入回暖的情況下。
另外，較早前幾間本地商業銀行宣布下調港元最優惠利率25個基點，下調幅度超過預期，可能是考慮到港元利率自7月以來持續跟隨美元利率走低，加上美聯儲前置減息行動。相應地，該行下調今年的港元最優惠利率的預測，預期今年剩餘時間有25個基點的減息空間，並不會跟足美聯儲減息幅度。
該行預計，從美聯儲的利率決策，傳導到港元最優惠利率決策的其傳導效應在年內約為33%至50%。主要是考慮到美聯儲在上輪的加息周期中，本地銀行並未跟足加息，因此最優惠利率與前端港元拆息的息差仍較窄；其次，由於現時港息已明顯低於美息，相信未來下調的幅度有限。(ha/k)~
阿思達克財經新聞
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