《大行》光大證券：英偉達(NVDA.US)第三財季過渡期指引穩健 第四財季Blackwell出貨助力業績高增
光大證券發表報告指，英偉達(NVDA.US)第二財季營收和盈利均超市場預期。營收300.4億美元，按年升122%，超過此前公司280億美元的營收指引，較286.8億美元的一致預期高逾4.7%，反映Hopper GPU計算及網絡平台需求強勁。
盈利方面，英偉達第二財季Non-GAAP淨利潤169.5億美元，按年升152%，對應每股盈利0.68 美元，超過市場預期的0.64美元。第三財季指引營收325億美元，增速有所放緩。收入指引 325億美元，按年增長79%，較319億美元的一致預期高逾1.8%，但增速有所放緩且低於買方業績前瞻；Non-GAAP毛利率指引75%。另外，英偉達董事會已批准500億美元的股票回購計劃。
光大證券認為 CoWoS、HBM 新增產能釋放將驅動供給端持續改善，疊加Blackwell生產問題基本解決、將於第四財季生產出貨，預計需求強勁且高價值量的Blackwell平台能帶動英偉達業績在第四財季和下財年期間持續高速增長。上調英偉達本財年GAAP淨利潤預測至679.6億美元，同時新增2026至2027財年GAAP淨利潤預測1,072.3和1,544.9億美元，對應按年增速128%、58%及44%。考慮到第四財季
Blackwell預計加速出貨，英偉達業績有望進入新增長階段，維持「買入」評級。(ha/w)~
阿思達克財經新聞
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