《大行》美銀證券降金蝶(00268.HK)目標價至9.6元 輕微下調收入預測
美銀證券發表研報指，金蝶國際(00268.HK)中期業績公布後，昨日(19日)與公司管理層面對面交流，留意到公司增長具韌性，利潤率一如預期改善，估算其今年上半年訂閱服務收入貢獻已從去年上半年的46%，提升至52%，期內大型企業客戶訂單增長較快速，憧憬可推動今年下半年至明年上半年收入增長加快。
管理層重申2025年扭虧目標，該行目前預測今年度雲端訂閱服務年經常性收入(ARR)將按年增長25%，但考慮到雲服務市場上半年表現較疲弱，相應將金蝶2024至2026年收入預測輕微下調介乎1%至2%，目標價從11.4元降至9.6元。
至於毛利率前景，基於金蝶能為大型企業客戶提供更多的標準化產品，並在進行大型ERP項目時會更具選擇性，因此預期毛利率在未來幾年會持續改善，重申「買入」評級。(gc/da)~
阿思達克財經新聞
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