《大行》大摩：騰訊(00700.HK)遊戲業務增長加速抵銷宏觀影響 評級「增持」兼視為首選
摩根士丹利發表研究報告指，預期騰訊(00700.HK)第三季收入將按年增加7%，其中廣告及FBS的增長受到宏觀環境轉弱而放緩，但強勁的遊戲增長將於下半年加速，抵銷了部分宏觀影響。利潤擴張仍然穩固，第三季非通用會計準則營運利潤有望按年增長19%。有望於2024財年實現1,000億元以上的回購目標。該行予集團為行業首選，予「增持」評級，目標價450元。
大摩提到，騰訊並無披露第二季的總流水，但估計第二季的國際市場遊戲收入與第一季的勢頭相似，而第二季的本土市場遊戲收入亦可能錄得雙位數字的按年增長。該行預期，集團的國際市場遊戲收入將於第四季及明年顯著加快增長，料第三季遊戲業務收入按年增長12%。
該行又預期，VA龐大的廣告庫存將持續帶動廣告增長，儘管疲弱的宏觀環境可能影響eCPM和網絡廣告需求，但相信市場對此早有預期，料第三季廣告業務將按年增長15%。
該行降騰訊2024至2026年各年總收入預測分別0.5%、0.9%及1.5%，以反映宏觀逆風，但升2024至2025年經調整純利預測2%至6%，以反映聯營收入貢獻擴張。(sl/da)~
阿思達克財經新聞
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