《大行》瑞銀降新東方(EDN.US)目標價至103.6美元 評級維持「買入」
瑞銀發表報告指出，新東方(09901.HK)2024財年第四季業績與收入符合預期，但毛利率則遜預期，主要由於一次性因素造成，包括與董宇輝離職相關的成本，以及對教育人員的一次性獎金超過預算。管理層對2025財年首季指引穩健，對教育核心業務(不包括東方甄選(01797.HK))的收入預測按年增長31%至34%，非美國公認會計原則(Non-GAAP)經營利潤率升2個百分點。
該行認為，自東方甄選重組後，新東方大致上已回歸至純教育領域，提供罕見的自下而上的增長能見度，可抵禦宏觀不確定性。該行將新東方(EDN.US)目標價由109美元下調至103.6美元，維持「買入」評級，現價相當於2025及2026財年預測市盈率19與14倍，估值吸引，2024至2026財年的收入及每股盈利年均複合增長率各為22%與47%。(jl/k)~
阿思達克財經新聞
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