《大行》大摩：阿里(BABA.US)優化「僅退款」策略促進商家和消費者更平衡發展 提升淘寶和天貓賺錢空間
摩根士丹利發表研究報告指，阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)旗下淘天集團日前宣布一系列商家經營政策調整，以促進商戶與用戶之間更平衡的購物生態發展，除推出新版商家體驗分體系外，亦會為高分商戶調整「僅退款」政策，並引入新的基礎軟件服務費，費率為每筆已完成交易商品成交總額(GMV)的0.6%。
大摩預測新的軟件服務費將為阿里對客戶管理收入(CMR)帶來中至高單位數的貢獻，而對淘天集團EBITA貢獻則為低單位數，認為新策略展示出集團對三年扭虧為盈的承諾，並有助改善平台服務質量，提升用戶體驗，促進商戶經營環境健康發展，目前預測2025財度CMR將按年增長4%，而淘天集團EBITA將按年下跌約1%。
大摩給予阿里「與大市同步」評級，美股目標價為85美元。(gc/cy)~
阿思達克財經新聞
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