《大行》大摩降新世界(00017.HK)目標價至8元 重申「減持」評級
摩根士丹利發表報告指，雖然近期本港住宅市場的成交量及樓價均有上升，不過新世界(00017.HK)並不是主要的受益者。該行指公司派發股息的資金並非由經常性溢利所提供，加上年化股息率仍低於同業。因而將新世界的目標價由10元下調至8元，並重申「減持」評級。
大摩稱，本年至今新世界股價較恆指同期表現大幅跑輸31個百分點。縱使該行料今年本港樓價回升5%，但市場對發展商的利潤預測正在下滑。該行稱，新世界本港樓市敞口較小，其本港住宅發展業務對集團總體資產價值(GAV)佔比約15%，低於同業平均的29%，加上土地成本高昂，導致利潤率前景疲弱，預期新世界本港物業開發項目的息稅前利潤率僅約10%；新世界出售新創建(00659.HK)股權後，公司負債率仍維持高水平；新世界派息資金來源不確定，而且股息率低於同業。綜合以上因素，大摩對新世界保持審慎態度。
大摩亦將新世界2024、2025及2026財年各年每股盈測，分別下調53%、40%及16%，以反映公司較高的財務成本及較低的物業開發利潤。(js/da)~
阿思達克財經新聞
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