高盛發表研究報告指，華潤啤酒(00291.HK)日前發盈喜，預期2020財年淨利潤將按年增長不少於50%，意味著期內將錄利潤為19.7億至21億元人民幣，低於該行原預期的24億元人民幣，認為預測有落差是由於去年第四季市場增長放緩，去年10月至12月份行業產量下降約11%所致。

該行指出，潤啤的減值及遣散費用高於預期，未來投入成本有增加的壓力，但公司一直維持著市場份額增長及提升效率，展望今年預計將實現強勁的利潤回升。該行解釋，潤啤加速於次高端業務包括喜力啤酒等品牌的擴張，加上潛在的平均售價調整，以及規模效益擴大等利好因素下，有助搶奪高端細分市場的份額。

考慮到成本壓力，高盛將華潤啤酒2020年淨利潤預測下調18%，並將2021至2022年利潤預測分別下調6%及5%，但仍預計2021年的EBIT將強勁反彈，預期可按年增長35%，對潤啤目標價由75元下降至72元，維持「買入」評級。(gc/w)~
阿思達克財經新聞
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