富瑞發表潤啤(00291.HK)分析報告指，據荷蘭喜力啤酒中期業績，喜力中國半年銷量按年升25%，勝於該行預期的增長20%。喜力對手持潤啤股份減值8.7億歐元或會在潤啤股價回升時回撥。
該行認為潤啤預測市盈率為13倍，股息率約4%，屬全球同業估值低端，相信已反映疲弱業務展望及國企高管報酬不確定性(可能會抑制潤啤管理層動機)。該行繼續偏好啤酒股，並以潤啤為首選，其餘依次為百威亞太(01876.HK)、青島啤酒(00168.HK)及重慶啤酒，基於有利的競爭環境，即市佔高度集中及欠缺新加入者，潤啤市盈率為低至中雙位數，以及市場不大可能因潤啤或下調全年業績指引感到意外。
該行料潤啤全年淨利潤按年升7.8%，中期銷售及經常性業務淨利潤料分別持平及按年升3%。該行亦指，潤啤繼續透過市場招聘高層管理職位，正維持營運具競爭力。該行續予潤啤「買入」評級及42元目標價。(fc/u)~
阿思達克財經新聞
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