營運動能暢旺 南電飆新高價時報記者林資傑台北報導 (2021-06-24 11:22:17)

IC載板暨印刷電路板大廠南電(8046)受惠載板需求暢旺、產品組合優化及漲價效益,2021年迄今營運動能暢旺。外資及投顧法人近期出具報告,持續看好ABF載板產業趨勢,BT載板供需亦同步吃緊,看好南電可望持續受惠、營運動能暢旺,目標價上看450元。
南電股價5月中拉回252元波段低點,隨後一路穩步震盪向上,今(24)日開高後勁揚5.84%至417元,一舉突破400元關卡、改寫歷史新高,惟隨後受調節賣壓出籠壓抑,漲勢收斂至逾1%。三大法人昨日調節賣超239張,但本周迄今仍買超達5193張。

南電5月自結合併營收創40.99億元次高,月減0.96%、年增達40.25%。累計前5月合併營收190.94億元、年增達38.6%,續創同期新高。首季稅後淨利達15.84億元,季增達19.76%、年增近2.4倍,每股盈餘(EPS)2.45元,雙創近12年半高點,遠優於市場預期。
展望今年,南電董事長吳嘉昭在營業報告書中表示,已提前因應布局5G基礎建設與宅經濟需求,高階IC載板新產能自首季起陸續投產,未來將推出高階網通設備、CPU、繪圖晶片、AI、HPC及先進封裝載板等高值化產品,預期今年高值化產品比重將持續提升。
PCB方面,南電持續開發新客戶及新產品,執行產品多元化與高值化策略,因應遠端商務及5G基建需求趨勢,將量產NB、觸控板及微型基地台應用的高值化產品,並量產記憶體、固態硬碟及車用影音娛樂系統等應用產品,搶攻數據中心、邊緣運算及車用等商機。
吳嘉昭表示,南電將持續加強高值化產品的開發與銷售,並適時擴充產能以滿足客戶需求。同時,除了擴大招募研發、工程、技術人才外,並已將AI導入生產管理,推動智能化生產與優化製程條件,以提升生產良率與效率,帶動營運持續成長。
美系外資日前出具報告指出,超微(AMD)與台積電合作的全新3D小晶片(chiplet)先進封裝技術,將增加ABF載板產能消耗、使市場需求更強勁,整體產業需求趨勢持續看好,南電營運可望持續受惠,維持「買進」評等、目標價上看450元。
投顧法人亦指出,南電本季於中國大陸昆山廠陸續開出近300萬顆的ABF載板月產能,預期ABF載板產能至6月底將達3300萬顆,配合美系客戶需求轉強,可望帶動平均價格(ASP)季增5~10%。BT載板亦受惠記憶體客戶拉貨,使供需更為吃緊,帶動價格同步上漲。
投顧法人預估南電今年ABF載板產能增加10~15%,下半年旺季漲幅將高於上半年,使全年漲幅達20~40%。BT載板能見度達第四季,今年漲幅估達10~20%,看好全年營收成長逾3成、毛利率突破24%,帶動獲利倍增挑戰次高,給予「買進」評等、目標價450元。
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