波動低 短年期高收債看俏時報-台北電 (2021-06-24 08:40:25)

全球經濟明顯改善,高收益債違約率可望進一步下滑,但通膨卻蠢蠢欲動,法人雖對高收益債後市不悲觀,由於高收價格已不便宜,較難有超額報酬率。
野村特別時機高收益債基金經理人郭蓁蓁表示,伴隨著景氣復甦,通膨問題持續令投資人不安,但根據統計,過去15年美國10年期公債殖利率有六次大幅彈升,由波段低點反彈至少100個基本點,在這些期間,利率敏感度較高的投資級債表現較不理想,落後全球高收益債。

高收益債裡的墜落天使高收債平均信評較高,但指數在利率彈升期間亦持續上漲,且同期多領先全高收債表現,可加以留意。
安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,面對市場邁向復甦,債券策略對於長短存續期的管理格外重要,因此,目前相對看好短年期高收益債券,一來受惠於存續期較短、相對其他債券較不易受利率走升影響,二來波動度相對較低、也具有高價性比;其次,這類債券所提供的收益表現亦可補強保守債券收益率過低的狀況。
富蘭克林投顧表示,在美國強勁經濟成長之下,預估殖利率曲線有機會持續趨陡,目前市場普遍預期美國十年公債殖利率將於年底觸及1.6~1.8%水準,但殖利率走升讓債券評價面偏貴,尤其對投資級債將帶來較大壓力,然目前則相對看好違約率有望持續改善,存續期間較短,且有息收的高收債市後市表現。(新聞來源:工商時報─記者黃惠聆/台北報導)
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