ADR跌、外資唱衰 台積電600關警鈴響時報編輯李慧蘭綜合報導 (2021-06-21 08:54:59)

台積電(2330)17日除息2.5元,再度上演一日填息好戲,18日股價雖小跌0.5%、收601元,但獲外資連二日加碼,18日買超4,059張,呈現逆勢回補;惟18日美股反應升息預期的利空,道指重挫533點,台積電ADR跟跌2.8%,加上美系外資將其降評至「中立」、喊出580元目標價,今早股價恐面臨600關保衛戰。
外資圈目前對台積電大多都給予「優於大盤」、「買進」評等,目標價約落在749元,惟一美系外資最新報告卻跌破市場眼鏡,將其降評至「中立」並給予低於市場共識約23%的目標價、至580元。

此美系外資指出,台積電憑藉商業化「摩爾定律」,帶動過去長時間的本益比擴張,但5奈米製程後的資本支出強度會更高,預估3奈米製程的晶圓已經無法再進一步下降,使得循著摩爾定律的成本優勢已經結束,這使得台積電正在失去關鍵代工的議價優勢。另外,透過3D封裝技術可以進一步提升晶片的效能,使得晶片微縮的誘因會逐漸減少,恐影響3奈米、甚至是2奈米等先進製程的需求,可能衝擊2022至2023年的毛利率降至50%以下,低於市場共識的52%。
然本土分析師指出,未來台積電觀察重點在於毛利率能否逐季創新高?EPS有沒有突破25元的實力?季配息從2.5元調高到2.75元能否推動股價走勢,分析師表示,目前台積電股價仍在600元上下區間震盪,投資人宜多方觀察,毋須過於緊張!
再觀察外資動向,今年以來外資持續賣超台積電,累積逾46萬張,但台積電股價卻漲逾14%,而目前外資占台積電總持股比率約達74.5%。再以近期來觀察,上周四個交易日,外資仍買超台積電近1.18萬張。
另一方面,台積電18日證實將購買德國BNT新冠肺炎疫苗捐贈政府使用,但市場卻出現雜音,質疑台積電購買疫苗未經董事會核准就推動,是否符合公司治理原則,有業界人士擔憂,台積電向來以上市櫃公司「超然且中立」的態度,獨立自主處理各項事務,若因疫苗採購而打破超然中立態度,日後在各項重大決策上,恐面臨不必要的包袱。台積電20日也發出聲明回應,6月董事會時已報告捐贈疫苗的可能規畫,充分討論後獲得董事會支持,但由於相關事宜尚有諸多不確定性,待確定之後,未來將正式提案,由董事會做成決議追認,並依法發布重訊公告相關資訊。
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