陸下修訂單免驚 聯發科翻紅了時報記者王逸芯台北報導 (2021-05-13 09:37:57)

聯發科(2454)儘管獲利動能穩健、產品組合展望轉佳,但基於新興市場需求可能轉弱且競爭加劇,市場對下半年營收成長趨緩的疑慮上升,加上近期國內疫情升溫,衝擊大盤兩天重挫約1300點,聯發科股價也被迫進行一波修正,惟法人表示,預估印度近期新冠疫情爆發對聯發科動能影響有限,聯發科今開低震盪後翻紅,重返900元大關,相對大盤強勢。

5G穩健發展驅動行動裝置市場,預期動能將延續至明年,法人估計,5G相關業務目前占聯發科營收35-40%,係受惠於產品組合強勁與供應鏈支援較佳。4G以下(含)營收比重降至中雙位數百分比左右。根據Gartner估計,印度市場約占全球智慧型手機市場11%,因此,最近印度當地新冠疫情爆發對聯發科營收影響有限。
聯發科第二季財測,以新台幣兌美元匯率28.2元兌1美元計算,預期第二季合併營收將可望季成長10%~18%,毛利率將落在43%.5~46.5%區間。
另外,傳出大陸智慧型手機廠商下修需求,法人認為,供應鏈重複下單情形廣為人知,且各零組件有長短料情形,故不意外OEM廠商下修訂單,因部分零組件存貨如CMOS影像感測器可能已備妥,但對聯發科負面影響不大,因聯發科已為客戶新產品週期準備穩健且充足的供應鏈支援;此外,聯發科逐漸改善的產品組合,包括連網晶片及電源管理晶片,可支撐毛利率走高趨勢,預估2021年與2022年獲利強勁年增139%與6%。
儘管聯發科來自競爭對手高通更激烈的競爭可能延續至2022年,但聯發科5奈米/4奈米系統單晶片(SoC)預計於2021年末量產,預期自2022年開始滲透至旗艦機種,受惠於聯發科產品普遍提升規格,聯發科利率、營業利益率將持續持穩上升趨勢,加上在未來4年將砸下千億元祭出特別股利,也展現公司對營運前景的樂觀。
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