市場波動大 金融次順位債獨秀時報-台北電 (2021-05-10 08:14:36)

今年以來投資等級債因經濟復甦及通膨高漲,表現受壓抑,但逆勢突圍的金融次順位債,卻唯一維持正報酬,指數漲幅近0.1%,近一個月仍居投資級債之冠,漲幅近1.03%,主要央行寬鬆政策延續,收益相對具優勢的金融次順位債續吸金,且美國企業財報的金融業獲利亮眼,顯示產業基本面無虞,金融次順位債後市表現不看淡。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,聯準會(Fed)表示近來公債殖利率走勢,不代表市場出現失序,重要的是目前金融環境及融資條件持續保持寬鬆,殖利率大幅竄升空間有限。觀察債市資金流向,投資等級債在利率高漲風險暫緩,近期部分區域疫情復燃激發避險需求,吸引穩健資金低接配置,具投資級信評且有高息特色的金融次順位債,仍將吸引市場目光。
台新中國政策金融債5年期以上ETF基金經理人高依暄指出,拜登政府宣布2.25兆美元基建計畫,同時提高企業稅率資助基礎建設投資,推升美國10年期公債殖利率上揚,但實質利率上升是重大轉變,只要一切順利,風險資產應該得到很好的支持。
美國強大的財政刺激措施,將促進今明兩年的經濟活動,經濟成長力道增強,大陸為重要原物料出口國,債市亦將受惠。高依暄認為,政策金融債由國家出資成立的政策性銀行所發行,信用評級與國家主權信用評級相同,但在收益率較公債殖利率及成熟國家投資等級債高,相對 徐建華強調,近期公布的美國第一季企業財報表現,金融業獲利年增率達126.3%、居主要產業之冠,顯示基本面表現健康,有助帶動相關投資表現。且金融次順位債殖利率接近3.8%,接近高息券種水準,在主要投資級債當中居冠,適度配置有助收益與波動管理兼顧。(新聞來源:工商時報─記者呂清郎/台北報導)
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