外資喊「買進」環球晶 目標價上修到900元時報記者任珮云台北報導 (2021-03-17 10:39:20)

環球晶(6488)連續3年賺逾3個股本,外資出具最新報告,給予「買進」評等,目標價由850元上調到900元。環球晶公開收購德國世創(Siltronic)股份一案在3月4日宣布收購期滿,取得70.27%股權,預計下半年完成交割,環球晶在完成收購後將成為全球第2大矽晶圓廠。市場憂心反托拉斯的干擾議題,但外資對此反而持較正面看法,主要因素:一、即使透過合併,環球晶的市占還是低於龍頭信越(ShinEtsu),而且就供應的集中度來看,矽晶圓仍低於記憶體和CPU等。二、矽晶圓的技術門檻相對較低,併購並不會阻止其他的競爭者參與。

據估計,環球晶完成收購世創後,矽晶圓總產能將增加近1倍,營收增加約75%,市占率可望攀高至26.7%,將超越日本勝高(SUMCO)的21.9%,由全球排名第3躍居第2大矽晶圓廠,僅次於龍頭信越(ShinEtsu)的29.4%。
外資指出,矽晶圓廠的擴張在經歷了過去幾年的資本支出後,今明兩年會趨緩,預估今年12吋矽晶圓供給成長會降到4%,相較2018~2020年的6~11%為低。預計今年下半年將呈供需趨緊,而明年矽晶圓將潛在漲價的可能。
環球晶去年合併營收553.59億元,雖受新台幣強勢升值影響,致全年營收較2019年微減4.71%,但若以美元計算,2020年全年營收與2019年相近,僅略減0.26%。環球晶去年營業毛利205.68億元;營業毛利率為37.2%,年減2.1%;營業利益152.87億元;營業利益為27.6%,年減3.2%。
環球晶表示,2020年全球經濟受疫情衝擊,但環球晶營收及出貨量仍逐季成長,無懼逆風。2020全年營收、營業毛利、營業利益、稅前盈餘、稅後純益和每股純益為歷史第三高。
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