大陸地產債 逢低可加碼時報-台北電 (2021-01-20 08:41:45)

高盛發布的最新報告顯示,看好大陸地產高收益債潛力,觀察受投資情緒面及供給面影響,大陸地產高收益美元債2021年以來表現較疲弱,但由於基本面無虞,分析師認為,全球經濟成長反彈和相對收益持續推動,大陸地產債逢低提供加碼機會,有利布局大陸高收債基金。

日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示,隨疫苗問世、聯準會承諾維持極度寬鬆政策,及歐洲央行提高購債規模5千億歐元,加上美國通過新一輪紓困措施,還有英國與歐盟最終達成貿易協議,抵銷美歐疫情持續惡化,令管制措施延長衝擊,市場延續樂觀情緒,加以中國人行重申防範系統性風險、負面信用消息影響降溫,大陸高收益債指數續揚。
群益中國高收益債券基金經理人李運婷指出,大陸經濟持續回暖,但貨幣政策中性,信用分化仍將加劇,投資操作可透過增加行業廣度,並捕捉企業信用改善契機,降低行業集中風險及參與經濟復甦。配置建議減持低評級民企,留意企業流動性管理能力,關注有交易價值的新債發行,低評級債選擇短天期,較高評級債可視期間溢價增持。
台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢認為,亞高收債以大陸地產商發行占大宗,地產商債務體質,將牽動未來亞高收益債表現,在債務無法持續擴大下,大陸地產整體信用風險將逐漸有效降低,投資價值增加。大陸能發行境外美元債的企業,大多是能通過國際投資人檢視,在籌資熟練度及財報透明度上,經得起市場考驗。
展望陸債後勢,林邦傑強調,大陸地產政策收緊其實反而是良藥,可有效避免廣泛的信用違約風險,及信貸緊縮局面,地產體質更健康。且考量全球經濟復甦,大陸尤為強勁,及內需勢頭不減,企業融資協助業務擴張,收益將持續增加,大陸高收益債具相對投資價值。(新聞來源:工商時報─記者 呂清郎/台北報導)
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