低利時代 高收債配置不可少時報-台北電 (2021-01-19 08:31:14)

針對低利時代的債市布局,投信法人強調,高收益債仍是關注焦點,且隨著亞洲帶動全球經濟成長,企業獲利可期,加上主要央行維持寬鬆貨幣政策,高收益債違約風險可望大幅降低。
日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋表示,JP Morgan預期2021年新興高收益債將降至2.8%,其中新興亞洲高收益債違約率將滑落至2.6%、遠優於美國高收益債3.5%的預期違約率,因此亞洲高收益債目前高於美國高收益債的利差可望收斂。

尤其2021年美國將面臨5年期公債殖利率彈升至0.6%(即價格下跌),亞洲信用利差收斂幅度可望超越公債彈幅,且亞洲高收益債因存續期較短、殖利率較高,利差收斂幅度與機會大,因此市場預估2021全年亞洲高收益債將有9%總報酬機會,值得期待。
鋒裕匯理資產管理表示,美國高收益市值目前全球最大,遠超另外兩大高收債市場(新興市場與歐洲)的市值總和,是投資人不可忽視的資產類別。美國總統拜登將就職,未來政策紅利仍值得期待,包含給予企業使用再生能源的稅務優惠、推動電動車產業與普及電動車充電站等,有利持續加溫市場對於ESG的關注度與相關表現。
第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,新冠疫苗傳出好消息,提振投資人信心,帶動資金轉進風險性資產。而高收益債與股市連動性高,吸引資金青睞。
呂彥慧認為,資金行情將成為未來高收益債市的重要追捧力量,並帶動利差進一步收斂。特別是中型高收益債發行企業,目前信用貼水約225個基本點,高於過去100~150個基本點的水準,隱含一定的收斂空間,投資價值顯現。
安本標準投信投資長彭炫通分析,目前大量政府公債的殖利率呈現負值,投資等級債雖坐擁高評等優勢,但前一波央行的購債計畫,已推升債券價格,使得收益率弱化。在這輪周期,將投資組合轉向政府公債及投資等級債的配置策略已不再合乎時宜,建議想要追求收益的投資人,不妨將資金移向受惠於經濟復甦且相對便宜的高收益債與新興市場債。(新聞來源:工商時報─記者孫彬訓/台北報導)
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