玉晶光7月合併營收同期新高 美系外資喊Q3季增估65%時報記者張漢綺台北報導 (2020-08-07 17:40:28)

知名分析師再度唱衰,玉晶光(3406)就拿出營收實績來打臉!受惠於蘋果iPhone新機產品開始出貨,玉晶光7月合併營收躍增至15.64億元,月增40.97%,年增21.83%,為去年9月以來單月新高,亦是歷年同月新高,由於第3季為傳統旺季,美系外資等看好玉晶光第3季營收季增率可望達65%,與知名分析師看法大不同。

繼上次在玉晶光除息當天開放融券交易發布報告點名玉晶光是韓國Semco與大陸舜宇光學「可能」分別自2020年下半年與2021年進入Apple鏡頭供應鏈最大輸家,今天知名分析師再發布最新報告指出,玉晶光的iPhone 12低階1/2.6”7P廣角鏡頭在進行PVT驗證時出現膜裂(coating crack)品質問題,故出貨時程可能會遞延,供應比重可能因出貨遞延而低於市場預期,且即便玉晶光能解決品質問題,若欲維持供應比重,預期玉晶光需砍價7P鏡頭單價約30%至1.5美元(vs.市場共識的2–2.2美元),此降價將對下半年及2021年毛利率有顯著負面影響,7P鏡頭在下半年對玉晶光營收與EPS貢獻可能低於市場預期。
在知名分析師發布報告後,玉晶光公布7月合併營收為15.64億元,月增40.97%,年增21.83%,前7月合併營收為73.32億元,較去年同期增加63.31%。
事實上,知名分析師持續唱衰玉晶光,也引起不同法人看法,日前美系外資報告指出,從供應鏈調查,玉晶光與Semco、舜宇光學重疊之處非常有限,受惠於新iPhone產品周期,鏡頭規格升級及更多分配額,預期玉晶光7月開始營收成長將非常強勁,月增率可望達40%到50%,第3季季增率亦可望達65%。
由於玉晶光將專注在5P超廣角鏡頭及首度導入的7P主鏡頭,預期玉晶光ASP將更高,而高階7P鏡頭可望將玉晶光2020年到2022年的EPS提升5%到10%,近期股價下跌更具吸引力,給予「買進」評等,目標價提高至900元。
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