IP股風暴後重新洗牌 (2021-12-02 先探投資週刊 文/吳禹潼)



美國商務部日前以危害美國的安全利益為由,公布因為涉及支持中國軍方、獲取或企圖獲取美國軍事應用而遭到列入「軍事最終用戶(MEU)清單」的二七個實體和個人名單,其中包括了十二間中國企業,市場傳出,在這十二家中國企業當中,有部分公司為國內矽智財(IP)廠商的旗下客戶,因此,這一波禁令恐將影響相關廠商的營運動能。

當時消息一出,不少國內IP廠商隨即受到衝擊,股價也紛紛應聲下跌。深入仔細探究,若是將時間軸拉長往前回推,國內矽智財廠商先前確實因為受惠中國「去美化」以及美國「去中化」的效益,拿下不少中國客戶的訂單,當然,在營收方面就有相當顯著的成長,不過,隨著美國開鍘中國的風暴持續延燒,矽智財廠商的接單也難逃面臨重新大洗牌的狀況。

矽智財發展趨勢正向

不過,回過頭來從產業面來看,矽智財IP的廣泛應用毫無疑問地,已經是不會回頭的產業趨勢。矽智財IP是一種經過事先定義、設計、驗證、可重複使用的積體電路模塊,具備特定的功能性;而IP的重要性就在於能夠幫助降低晶片的開發難度、縮短開發周期,並且提升晶片的效能,因此,在整個半導體產業鏈當中,IP扮演著整個產業發展過程當中不可或缺的重要角色。

近來隨著半導體越往先進製程走,晶片設計複雜度越來越高,IC設計公司為了讓產品能夠及時上市,同時又能夠穩定自身毛利率表現,因此發展出「分工合作」外購IP的營運模式。簡單來說,就是IC設計業者透過購買成熟可靠的IP方案,完成某項特定功能,因為不需要針對每個細節進行設計,可大幅節省研發時間,同時對IP廠商而言,也能從中獲利,進而達到達到雙贏的效果。

力旺喜迎認列旺季

拆解矽智財公司主要營收來源,大約可分成三大部分,首先是IP授權,就是將所開發完全的IP技術出售或透過收取權利金的方式,移轉給需要該技術的IC設計公司,毛利率高達將近一○○%;再來是NRE委外設計服務,主要是替客戶進行IC委外設計代工,包括特殊功能的ASIC或SOC晶片都是其涵蓋範圍,此塊業務的毛利率大約可達到三~五成;最後則是TurnKey服務,即除了NRE服務之外,再加上IP業者代為處理晶片生產製造的業務,雖然這個部分的毛利率表現較差,僅可達十五至二○%左右,不過因為已經進入到量產的階段,對營收金額的挹注反而較大,也是不容小覷的一塊。(全文未完)

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