2020理財大事紀 (2020-12-30 理財周刊 文.洪寶山)



歷史總是意外的驚人相似,正所謂太陽底下無新鮮事,曾經歷過2011年311強震的投資人,相信一定還記得,當年財經界最熱門的一詞就是「斷鏈缺料」。

斷鏈危機 奠定台股起漲基礎

日本強震造成福島核電廠爆炸後,幾乎每個產業都發生斷鏈的情況,從印刷電路板產業中的關鍵材料BT樹脂及壓延銅箔,面板產業需要的TAC膜,各種電子產品必備的高階被動元件、電池芯、光學元件,到關鍵IC如電子羅盤,半導體上游的曝光設備、玻璃基板、矽晶圓、IC基板等。

雖然當年的措手不及,因斷鏈而無法供貨,造成營收下滑,又疊加歐債危機蠢蠢欲動,消費者觀望,使得買氣遞延,台股跌了半年。不過,那次的教訓,反倒加速促成「台日聯盟」、「聯日抗韓」,奠定了台股後來從2015年的7203低點起漲至今的基礎。

2020年的這次是百年大疫造成供給突然斷鏈,源自於三十年來的全球化分工的過程,造成許多低門檻技術的行業,如口罩,生產線竟高度集中在中國,無預警的鎖國封城,讓各國驚覺產業分工不該只注重成本,還有國安的戰略考量,結果促成了台美日歐價值觀相近的國家,重新塑造供應鏈聯盟。台廠在這次的產業數位化升級過程,憑藉著半導體與醫療等強勁實力,佔據了重要的位置,奠定台股登上14547點歷史新高(截至2020/12/29),全年大漲20.72%,贏家的投資密碼是「斷鏈缺貨」四字,跟2011年的「斷鏈缺料」有著異曲同工之妙。以下就來細數帶領多頭挑戰歷史新高的主要功臣。

庫藏實施價格 暗藏贏家密碼

在三月台股大跌14.03%到8523低點時,聯發科就在觸底的隔天,宣布實施庫藏股,贏家的密碼就藏在庫藏股的實施價格,301~452元,當時的聯發科收盤價正好就是301元,真是要給公司派大力按讚,佛心來送錢。憑著華為的915美國禁令,聯發科抓住了時機,終於在第三季打敗高通,登上手機晶片王,股價也睽違二十年後重回700元之上。

台積電在上半年全球經濟瞬間窒息性的衰退之際,維持同2019年150億美元的資本支出不變,再到赴美設廠,連續六季維持2.5元現金股息,讓外資頻頻調高目標價,市值突破13兆台幣,躋身全球前十大市值,有如定海神針般的穩住台股軍心,市場才有信心抄底八吋晶圓的聯電,喊出尋找第二個護國神山的口號。

由於5G、筆電、車用電子等特殊應用需求激增,聯電多年布局在八吋晶圓的特殊應用製程終於揚眉吐氣,攻上50元的二十年高點,帶動NOR Flash缺貨的華邦電、旺宏等低價半導體製造鹹魚翻生,可以說想在台股賺錢,買半導體就對了。

14天邊境防疫 讓貨櫃股漲翻天

要不是十四天的邊境防疫管理規定,貨機有限,消費者信心又V型復甦,這波缺貨潮也不至於來得又快又猛,令貨櫃海運業者如長榮、陽明、萬海等貨櫃股在第四季躍身台股最強信仰,連帶著多年沒人炒作的鋼鐵股,也有像第一銅、海光般的軋空股出現,可以說是2020年股市最大的驚喜。

要說貫穿2020年一整年的股市贏家投資心法,可以用四個字概括─「缺貨漲價」。回顧這一年來,自覺《理財周刊》不負讀者期待,在第一季領先市場看好至少四年只跌不漲的生技防疫股,抓住恆大翻倍上漲行情,在持續追蹤COVID-19疫情的發展過程,掌握第一手訊息,研判這場疫情不會如各國政府期待到了夏天新冠病毒就突然消失,觀察到歐美國家不願戴口罩所造成的疫情擴散將是新常態,遠距辦公教學的筆電需求,將意外爆發,於是第二季看好圓剛、圓展的遠距商機轉機,再次締造翻倍佳績。

關鍵時刻 理周掌握賺錢先機

正當市場為台積電在七月二十七、二十八日連續兩天漲停板,瓦解困擾台股三十年的12682魔咒而激動,稱頌幸好台灣有台積電這座護國神山而驕傲之際,《理財周刊》再一次領先市場觀察到以聯電、華邦電、旺宏為主的低價轉機股,第三季成功抄底低價半導體,掀起一波低價股翻倍比價漲勢。

成功不是偶然,是千錘百鍊之後的可複製模式,第四季的貨櫃與鋼鐵,精準把握到陽明的翻倍行情,第一銅軋空大漲的走勢,正如同理財周刊的宗旨─「致富關鍵,就在理財」,未來將持續秉持著集團「忠誠、服務、正派、永續」的經營理念,務求立論公正、忠於顧客所託、服務以客為尊、奠定永續根基。

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