《大行》交銀國際升藥明生物(02269.HK)目標價至25元 派息可能性較低
交銀國際發表報告指，藥明生物(02269.HK)去年下半年復甦趨勢明顯。RDM業務並駕齊驅，2025年起增速持續改善。管理層指引2025年收入增長12%至15%，持續經營業務增長17%至20%，盈利能力提升，而2026至2027年收入進一步提速，主要驅動力包括M端現有訂單放量+後期管線轉化。2025年資本開支規劃60億元人民幣，主要投向新加坡產能擴建。R端已到達關鍵拐點，客戶產品上市後有望給公司帶來低個位數至10%的銷售提成。D端方面，單抗由DNA到IND的交付時間縮短至九個月，優異的服務質量給客戶帶來更多對外許可機會。
該行上調藥明生物目標價至25港元，維持「中性」評級，因考慮到當前估值合理；公司計劃多進行投資和回購，分紅可能性較低。(ha/da)~
阿思達克財經新聞
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