《大行》美銀證券：小鵬汽車－W (09868.HK)去件第四季毛利遜預期
美銀證券發表報告指，小鵬汽車－W (09868.HK)去年第四季銷售額為160億元人民幣(下同)，按年和按季分別增長23%和59%，符合該行預估。混合毛利率按年上升8.2個百分點，按季下降0.9個百分點至14.4%，低於該行預期的14.7%。第四季non-GAAP淨虧損為14億元，略高於該行預期的15億元。
美銀證券指，小鵬汽車管理層預期今年第一季汽車交付量介乎9.1萬至9.3萬輛，按年增加317%至326%，收入為150至157億元，按年增加129%至140%，略低於市場預期，主要由於新舊G6/G9產品交替所致。
考慮到最新型號的生產線，該行調高小鵬汽車2025和2026年銷量預測各12%和8%。預期2025年non-GAAP淨虧損將擴大至8.77億元，之前預測虧損2,200萬元。同時2026年non-GAAP淨利預測下調21%。目標價由70.5元升至105.3元，重申「買入」評級。(ha/k)~
阿思達克財經新聞
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