《大行》匯豐研究降石藥(01093.HK)目標價至4.7元 成品藥增長承壓
匯豐研究表示，石藥集團(01093.HK)2024年第四季度業績呆滯，受累集採帶來壓力。業務發展收入和新藥銷售的增長，將在2025年部分抵銷成熟產品價格下調的影響。評級維持「持有」，目標價從5.2元下調至4.7元。
匯豐指出，石藥發布盈利警告，預計2024年成品藥銷售下降7%，淨利潤下降26%至43.5億人民幣。這意味著2024年第四季度成品藥銷售和淨利潤分別下降約20%和60%，主要受到「津優力」和「多美素」因集採帶來的負面影響。展望2025年，儘管自2024年起推出新藥並對多個早期資產進行許可轉讓，該行認為相關收入貢獻僅能部分抵銷成熟產品銷售下降的影響。因此，該行將其2025至2026年的盈利預測下調16%至24%。目前石藥以預測2025年市盈率11倍交易，略低於香港同業的12倍，認為其估值合理。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
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