《大行》建銀國際升中芯(00981.HK)H股目標價至35元 維持「跑贏大市」評級
建銀國際發表報告指，中芯國際(00981.HK)新產能折舊及攤銷增加將繼續影響毛利率，縱使需求增加及產品組合改善可紓緩影響。該行延展估值基礎至2025年，對其H股目標預測市賬率由1.1倍上調至1.7倍，H股目標價由23元上調至35元，評級維持「跑贏大市」。
報告指，中芯季度收入按季升14%至21.7億元美元，符合市場預期及公司的13%至15%按季增長指引。毛利率為20.5%，高於指引介乎18%至20%的上限。淨利潤按季跌10%至1.49億美元，差於市場預期。晶圓交付量按季升0.5%，晶圓平均售價按季升15.5%，綜合平均售價按季升13.6%。公司預測第四季收入按季升0%至2%，勝市場預期的按季跌2%。毛利率介乎18%至20%，市場預期為19%。
該行認為指引指向第四季業務穩定，影響因素包括：平均售價因有利產品組合變動而上升，部分地被季節性消費電子產品導致交付及產能使用率下降抵銷。以及高平均售價12吋晶圓交付比例上升，與新廠房提振總產能。(fc/da)~
阿思達克財經新聞
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