《大行》招商證券：比亞迪(01211.HK)新平台提升毛利率 出海中長期仍樂觀
招商證券發表報告指，比亞迪(01211.HK)第三季淨利潤116.1億元人民幣，按年升11.5%，略高於市場預期3%。維持「增持」評級與目標價360港元。公司受惠以舊換新政策及新能源汽車下鄉政策，國內外業務增長均具備較高確定性，是行業首推股之一。
報告指，比亞迪第三季DM5.0車型共售約41.4萬台，佔比36.7%，DM5.0平台相對低價的榮耀版定價更高，且集成度更強進而具有成本優勢，有利於提升整體利潤率。預計第四季和明年公司新平台車型覆蓋率上升，汽車毛利率有望維持穩健。
出海方面，報告指，比亞迪首三季出口累計增長102%至29.4萬輛。第三季受部分海外地區經濟環境及貿易保護政策擾動，出口佔銷量比略下降至8.1%，但預計明年出口加本地化進程雙輪驅動下強勁增長，中長期樂觀。
(ha/u)~
阿思達克財經新聞
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