《大行》大摩升藥明康德(02359.HK)目標價至72.3元 美國業務在地緣政治逆風中持續展現韌性
摩根士丹利報告指，藥明康德(02359.HK)第三季收入按年跌2%至105億元人民幣，扣除新冠影響按年升13%，高於該行預期的96億元人民幣。美國業務收入扣除新冠影響按年升7.6%，反映生物安全法案逆風下美國業務持續強勁。季度經調整非國際財務報告準則淨利潤按年跌3%至30億元人民幣，亦勝該行預期，受惠於強勁收入復甦、堅韌毛利率及經營開支率在持續優化營運效率下改善。
該行上調對公司業績預測，基於勝預期的季績及穩固訂單為未來18個月業績鋪平道路。該行上調今年收入預測0.6%，明年及後年收入預測上調7%及16.1%，意味明後兩年收入按年升14%及16%。2024至2026年毛利率調整至24.8%至26.3%，今年經調整淨利潤預測上調4.3%，明年及後年上調14.2%及20.6%。該行亦按公司資本開支指引，下調今年資本開支預測至40億元人民幣。
該行維持對藥明康德「增持」評級，目標價由50元上調至72.3元。最牛及最熊情景目標價，亦由97元及14元上調至131元及20元。(fc/k)~
阿思達克財經新聞
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