《大行》美銀證券升嗶哩嗶哩(09626.HK)目標價至176元 料第三季業績或超出預期



美銀證券發表報告指出,預期嗶哩嗶哩(09626.HK)將於11月中旬披露第三季季績,估計第三季業績有機會超出預期,第四季展望正面,。

該行認為,嗶哩嗶哩的主要業務趨勢保持良好進展。受新遊戲《三毛》的強勁表現推動,集團遊戲業務增長良好。根據Sensor Tower數據顯示,第三季iOS平台流水按年增長1.2倍,按季升45%,而《三毛》錄得iOS平台流水超過4億元人民幣(全渠道計或超過10億元人民幣)。此外,10月至今《三毛》於遊戲排行榜排名首十至廿位,相信可推動第四季遊戲業務收入增長。

儘管大部分同業受宏觀環境疲弱影響,但該行料嗶哩嗶哩下半年的廣告業務勢頭持續,按年增長25%,主要受惠於視頻電商和遊戲廣告的強勁增長。公司亦於雙11購物節投入30億元人民幣流量支持計劃,鼓勵更多內容創作者進行視頻直播,與阿里(09988.HK)及京東(09618.HK)的深度合作也將有助於提升轉化率。

此外,該行指嗶哩嗶哩的毛利率結構向高毛利業務模式轉變,加上成本優化,相信公司可於第三季實現收支平衡。該行對其2024至2026年每股盈利預測上調3%至14%,目標價由147元上調至176元,相當於2026年預測市盈率21倍(預測明年為首個錄得盈利的年度),重申「買入」評級。(jl/a)~


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