《大行》建銀國際微降京東健康(06618.HK)目標價至37元 評級「跑贏大市」
建銀國際報告指，中國退休人士增加，國家基本醫療保險基金開始受壓，隨著更多資金轉向社會醫療保險基金，消費者對使用個人醫療保險購買藥品和非必需非處方藥變得抗拒，價格敏感消費者轉向線上醫藥平台，令京東健康(06618.HK)藥品銷售量激增。
該行料京東健康第三季收入按年增長22%，對比第二季按年增長14.6%，受惠於消費者由線下轉向線上購買，以及下半年推廣。該行亦下調對公司今年銷售預測1.8%，反映消費者減少美容與其他醫療設備的非必須項目開支，導致每用戶平均收入下降。該行亦下調對公司今年非國際財務報表準則利潤預測11.3%，反映藥物銷售貢獻增加影響毛利率。
建銀國際下調對京東健康目標價，由37.3元降至37元，為預測市銷率1.8倍，對比三年平均值低約1個標準差。目標2025年預測市盈率19.5倍，配合預測明年每股盈利升19.1%，評級「跑贏大市」。(fc/w)~
阿思達克財經新聞
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