《大行》中金：內地8月空調內外銷出貨超預期 加大白色家電配置
中金發表報告表示，產業在線數據，中國今年8月家用空調內銷出貨量754萬台，按年跌5.4%；出口出貨量552萬台，按年升31.5%。8月空調內銷出貨超市場預期，主要由於補貼政策及高溫天氣影響：第一是產業在線數據，8月、9月、10月及11月內銷排產量較去年同期內銷實績跌16%、跌14%、跌7%及升2%，而實際8月內銷出貨按年跌5.4%，好於此前排產計劃。第二是8月內銷出貨超市場預期，主要由於零售表現較好。AVC數據，8月國內空調線上、線下零售額分別按年升18%及13%。今年夏季高溫持續時間長，其中華東、華中和西南省份在出伏後仍持續高溫天氣，導致空調零售在5至7月下滑的基礎上出現明顯好轉。第三是8月底以來各省市陸續落地以舊換新政策，導致8月空調零售反彈較好。此外每戶家庭擁有多台空調掛機/櫃機，換新需求更大，導致空調增速高於其他品類。
中金預計空調去庫存即將結束，內銷出貨有望在近期按年轉增，並預計9月白色家電零售表現較好。2023年至2024家上半年電出口持續改善，2024年夏季海外高溫，空調出口連續多月超市場預期。該行認為本輪家電出口高增長，背後更重要的影響因素是新興市場國家大家電普及引發的市場需求提升，以及中國企業在海外份額的逐步提升，上述兩個因素的影響長期可持續。
該行表示，加大白色家電配置，白色家電推薦海爾智家(06690.HK)(600690.SH)(予H股目標價33港元及A股目標價32元人民幣)、海信家電(00921.HK)(000921.SZ)(予H股目標價27港元及A股目標價32元人民幣)、格力電器(000651.SZ)(予A股目標價50.64元人民幣)。(wl/da)~
阿思達克財經新聞
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