郭思治：大市急回並已跌近17,000點大關 順豐同城(09699.HK)前景可期
香港股票分析師協會副主席郭思治稱，在美股大幅急跌拖累下，港股昨日(9日)再明顯受壓，技術上已呈五連跌，恆指昨早市先低開183點至17,261點，其後曾略為後抽至173,05點，但由於買盤不繼，加上零碎沽壓又不斷滲著湧現，故整個大市再反覆回落，至午後，恆指曾一度急跌377點至17,067點方漸見喘定，經昨日之一輪急跌，本月大市在先高後低之形態主導下，恆指暫是由2日之高位17,862點跌至9日之低位17,067點，即月內之波幅已稍擴闊至795點，但一個月之高低位是不該同時出現於五個交易日之內，加上795點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，定必有更大之波幅點出現，假如先高後低之形態不變，則大市往下尋月內新低之機會該較大，恆指最後報收17196點，較上日跌247點，全日總成交金額為1,336億元。
順豐同城(09699.HK)上半年收入按年增長19.6%至68.8億元人民幣(下同），股東應佔淨利潤按年升105.1%至6,220萬元，單計半年淨利潤已超越去年整體水平，創下歷史新高，成功延續其高速成長趨勢。順豐同城盈利倍增，主要歸因於其堅持健康高質量發展的經營目標，規模經濟及網絡效應的進一步釋放，優質客戶對收入的貢獻增加；以及科技和精益管理推動運營提質增效，經營效益改善，帶動盈利能力提升。
多間大行於順豐同城績後隨即發表研究報告看好其後續表現，美銀指出，順豐同城上半年收入及淨利潤均勝其原先預期，效率提升令單位成本進一步下降等因素，上調該行對順豐同城2024年盈利能力的預期。公司上半年收入按年增長20%，訂單量增逾30%，意味單價下跌10%，但毛利仍錄23%增長。美銀又預計，公司中線毛利率可達到9%至10%，淨利率亦預期能達3%至5%，故上調其目標價至13.2港元。花旗更給予目標價至16港元，即較昨日收市價11港元計仍有逾45%上行空間。
順豐同城倚仗綜合物流能力，進一步加強與關鍵客戶（KA客戶）及各大流量平台合作，截至2024年上半年，平台上活躍商家規模達到了55萬，活躍消費者規模逾2,190萬。順豐同城上半年也持續加大地域覆蓋，期內全國縣城覆蓋超1,200城，覆蓋率達68%。今年上半年縣域收入規模按年增長51%。公司透過及早佈局下沉市場的優勢，可預期收入仍有進一步增長空間。除此之外，順豐同城已於多個城市進行了無人車配送的試點和投產，此舉可望進一步降低成本及提升配送服務效率。
順豐同城自2023年11月30日至2024年7月26日進行了一系列H股回購，至今公司股價已累升近三成，表現明顯跑贏恆指。隨著順豐同城今日(10日)獲納入包括恆生綜合指數在內的恆生指數系列成份股，港股通有望開車下，日後將進一步吸引更多資金流入，有利股票流動性，值得留意。
(筆者為證監會持牌人)~
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