《大行》富瑞降小鵬(09868.HK)目標價至47.2元 現金管理計劃審慎
富瑞研究報告指，小鵬(09868.HK)在9月正式推出M03後將大規模交付，供應鏈的準備更加充分，公司料出口銷售會佔第四季的總銷售15%，而減低成本25%的好處會在明年的新車型全面反映，大眾汽車(Volkswagen)的技術服務毛利率應會高過90%。該行將目標價由73元降至47.2元，維持評級「買入」，今明兩年的每股虧損預測調整至3.5元人民幣及1.3元人民幣。
該行指，小鵬會在明年推出新車型，並每季更新車型，同時明年亦會在海外推出MONA系列，公司在海外市場的產品組合會以SUV為重，管理層在東南亞、澳洲及南美等地區見到增長的潛力。該行亦指，公司現金管理計劃審慎，維持今年的資本支出在20億元人民幣，而儘管全年自由現金流可能為負，但公司現金結餘在年末或會顯著超過370億元人民幣水平。(vc/k)
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阿思達克財經新聞
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