《大行》中銀國際降龍湖(00960.HK)目標價至12.1元 經常性業務已成為利潤主導
中銀國際的研究報告中，龍湖地產(00960.HK)今年上半年收入按年下降24.5%至469億元人民幣，符合該行預期。開發業務收入按年下降32.3%，而投資物業和物業服務收入分別按年增長4.3%和11.1%。儘管開發業務毛利率從去年上半年的14.3%收窄至今年上半年的7.4%，但由於經常性收入貢獻從2023年上半年的19.6%增加至今年上半年的28%，整體毛利率僅收窄1.8個百分點至20.6%。
該行指，核心利潤按年下降27.9%至48億元人民幣，符合該行預期。經常性業務貢獻了核心淨利潤的80%以上，成利潤重要支柱。淨負債率改善0.5個百分點至56.7%。管理層制訂了明確的路線圖以進一步減少離岸和公開市場債務。
該行考慮到房地產市場復甦放緩，分別下調2024年至2026年核心每股收益3.2%至5%，目標價下調5.3%至12.1元，維持評級「買入」，看好龍湖地產穩健的財務狀況和強勁的經常性收入。(vc/da)~
阿思達克財經新聞
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