《大行》麥格理微降李寧(02331.HK)目標價至27.2元 次季加強品牌投資
麥格理發表報告指，李寧(02331.HK)首季整體零售銷售錄低單位數增長，當中網上銷售增長逾兩成，線下銷售則錄低單位數跌幅。該行對李寧今年至2026年淨利潤預測各下調1%，以反映因應渠道增長假設變化而下調經營溢利率預期。目標價下調1%至27.2元，相當於預測市盈率18倍，接近疫前資產負債表較弱時水平。
報告引述管理層指，公司維持今年收入中單位數增長及淨利潤率低十位數預測，並預期下半年零售銷售增長加快。在5月專業運動及奧運推廣下，公司有信心維持廣告及推廣比率於9%至10%，與去年持平。
該行又指，同業3月零售銷售錄顯著加速，李寧僅在3月及4月至今錄得輕微改善。該行相信線下流量轉向線上將支持公司改善線上渠道盈利率。(fc/u)~
阿思達克財經新聞
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